采埃孚深陷债务泥潭 多举措开启全面自救

  猫头鹰车志（ID:owlauto）讯，近日，据外媒报道，汽车零部件供应商采埃孚集团暗示可能剥离更多业务，以应对高达102亿欧元（约合117亿美元）的净债务。

  采埃孚的债务问题主要是因为多年前的激进扩张。2015年收购天合、2020年拿下威伯科，虽让其跻身全球第二大汽车零部件供应商，却也埋下巨额债务隐患，净负债从2014年的2.79亿欧元飙升至2024年的105亿欧元。2025年，采埃孚营收为388亿欧元，同比下滑6.2%；净亏损为21.47亿欧元，较2024年扩大1倍，债务压力可见一斑。

  为缓解困境，采埃孚已经进行了一系列措施。在资产出售方面，此前其已将风电部门分拆为独立子公司，2025年12月又以15亿欧元将乘用车高级驾驶辅助系统（ADAS）业务出售给哈曼集团，预计2026年下半年完成交易。不过，这一资金回笼对于集团逾百亿欧元的负债只是杯水车薪，下一个待出售的可能是风电齿轮箱业务。

  业务调整上，因欧美市场电动化转型放缓，采埃孚提前终止一系列亏损的电驱动项目，虽产生16亿欧元一次性费用，但也拿到了宝马下一代8速自动变速器新项目。同时，集团加速向中国等亚太市场转移业务重心，杭州、沈阳的电驱动工厂相继量产。此外，采埃孚还积极拓展新业务，3月11日宣布将为欧洲下一代主战坦克及装甲车提供电动化转向传动变速器系统。

  人员方面，截至2025年底，采埃孚员工数量下降至15.32万人，较2024年减少8400人。裁员与业务优化并行，使其2025年调整后自由现金流大幅改善，达到13.71亿欧元，为偿还债务提供支撑。而其究竟何时能够真正走完自救之路，值得继续观察。