雅诗兰黛集团中国大陆市场2025财年实现市场份额提升

  总体情况

•   8月20日（星期三），雅诗兰黛集团公布了2025财年第四季度及全年财报，详细介绍了公司第四财季及全年的业绩表现、“重塑美妆新境”战略愿景的最新进展以及2026财年展望。

•   尽管外部环境持续存在不确定性，雅诗兰黛集团始终专注落实“重塑美妆新境”战略愿景。公司2025财年业绩整体符合预期，同时有信心在2026财年实现有机销售增长、开始重建营运盈利能力，并在未来几年实现稳健的两位数营业利润率。

•   雅诗兰黛集团在2025财年末达到了与当前预测需求匹配的健康库存水平——减少过剩库存，提升敏捷性。

•   2025下半财年，随着扩大消费者覆盖和创新举措初见成效，雅诗兰黛集团在中国大陆、日本和美国的高端美妆市场份额提升。

  财务业绩与运营亮点

•   总体而言，财务表现符合预期。全年有机净销售额下降8%，其中近三分之二的下滑来自全球旅游零售业务。

•   调整后毛利率增加230个基点，至0%，主要得益于公司利润恢复与增长计划（PRGP）带来的效益，包括提升运营效率、减少过剩和滞销库存以及更好落实价格策略。

•   公司预期，2026财年集团有机净销售额将实现持平至3%的增长、在升温的关税挑战下毛利率持续保持强劲、营业利润率提高150个基点，调整后营业利润率约为0%–11.5%。

  中国业绩与运营亮点

•   在中国大陆，面向消费者的投资增加推动了第三和第四财季零售额高个位数增加，并实现市场份额提升，从而巩固了全财年的市场份额增长，各品类市场份额均有提升。

•   第四季度，10个品牌实现零售增长，推动了所有品类和渠道的市场份额增长。

•   增量投资与创新相结合，推动雅诗兰黛（Estée Lauder）、海蓝之谜（La Mer）和祖马龙（Jo Malone London）于618期间冲居各大线上平台榜单前列；也促成研度公式（The Ordinary）通过丝芙兰进入中国大陆市场。

•   勒莱柏（Le Labo）延续强劲扩张步伐，新增门店包括北京的体验中心。

•   2025下半财年，海蓝之谜（La Mer）、汤姆福特（TOM FORD）和雅诗兰黛（Estée Lauder）推动了集团在中国大陆市场份额的增长。

•   在第四财季，海蓝之谜（La Mer）延续其精萃水的成功，推出了专为油性肌肤定制的平衡精萃水。该款新品联同品牌于第三财季推出的浓缩修护精华膏，推动海蓝之谜（La Mer）在中国大陆连续两个财季实现双位数有机销售额的增长。

  集团2026财年展望

•   对于2026财年，集团预测全球高端美妆市场增长将介于2%至3%之间。

•   有机净销售额预测：

•   加强对库存的管理并大幅减少折扣，以更好地协调公司零售额和净销售额的增长。

•   中国大陆市场增长回归中个位数，反映出初步的稳定迹象。

•   集团全球旅游零售业务恢复增长，并于2026下半财年趋于明显。

•   除中国大陆外其他市场将实现低个位数增长，大多数市场的同比增长率较2025财年将有所改善。

•   来自全球旅游零售和中国大陆业务的增长将部分冲抵其余业务的下降，2026财年第一季度预计低个位数小幅下降或表现更好。

•   2026财年调整后营业利润率预计为4%至9.9%，下半财年随着集团利润恢复与增长计划（PRGP）的进一步落实，有望实现更好表现。

•   近期关税问题预计将对2026财年盈利能力造成约1亿美元的波动（扣除缓解措施后的净影响）。集团正通过推进供应链区域化、利润恢复与增长计划（PRGP），以及价格策略来减轻影响。

  关键引语 

  在财报新闻稿中，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰（Stéphane de La Faverie）表示：

  “2025财年整体符合预期。我们将继续全力推进“重塑美妆新境”战略愿景的有效实施。尽管外部环境持续存在不确定性，我们已在积极势头下开启新财年并对前景充满信心。在经历三年下滑后，今年将实现有机销售额增长、开始重建营运盈利能力，并在未来几年实现稳健的两位数调整后营业利润率。”