大中矿业：五倍涨幅与巨额减持，原始股东精准套现

  4月16日，大中矿业（001203.SZ）的股价再次以10.01%的涨停板姿态刷新历史纪录，盘中最高触及46.39元/股，总市值突破711亿元大关。

  这已经是大中矿业在短短一年内的第18次股价创新高。从2025年4月的7.88元/股低点到如今的近50元，大中矿业的股价在12个月内实现了令人咋舌的**488.71%**涨幅，成为A股市场名副其实的"锂矿新贵"。

  然而，在股价一路高歌猛进的同时，一场由公司IPO原始股东主导的减持大戏也在同步上演。从2024年5月开始，前董秘梁欣雨、控股股东众兴集团、董事长牛国锋等多位原始股东通过集中竞价、大宗交易等方式密集减持，累计套现金额超过50亿元。

  备受关注的是，这些减持行动大多精准踩点在公司股价的关键上涨节点，引发了市场对"内部人精准逃顶"的质疑。

  股价狂飙：多重利好共振下的资本盛宴

  大中矿业的股价走势可以分为三个明显阶段：

  特别是在2026年3月23日公司公告与万华化学合作投建锂盐项目后，股价更是开启了加速上涨模式，从3月初的30元左右一路飙升至4月中旬的46元以上，一个半月内涨幅超过50%。

  鸡脚山和加达两大锂矿合计碳酸锂当量超过470万吨，按照当前碳酸锂价格计算，资源价值超过1000亿元，而公司当前总市值仅700亿元左右，存在显著的价值低估空间。

  与万华化学合作投建的20万吨锂盐项目，将使公司从锂矿开采企业升级为锂盐生产企业，大幅提升产品附加值和盈利能力。预计项目投产后，每年将为公司贡献超过50亿元的净利润。

  自2025年四季度以来，多家顶级机构如高盛、摩根士丹利、易方达基金、华夏基金等纷纷调研大中矿业，并在二级市场上大举买入，推动股价不断攀升。截至2026年一季度末，机构持股比例已从2025年初的不足5%提升至超过25%。

  市场风格切换：2026年以来，A股市场风格从成长股向资源股切换，特别是锂、钴、镍等新能源金属受到市场追捧，大中矿业作为"铁矿+锂矿"双主业公司，完美契合了市场热点。

  随着公司从传统铁矿企业向锂矿企业转型，市场对大中矿业的估值逻辑也发生了根本性变化，按照2024年净利润7.51亿元计算，传统铁矿企业的合理估值为5-8倍PE，对应市值约37-60亿元。参考国内同类锂矿企业如天齐锂业、赣锋锂业的估值水平，市场给予大中矿业锂矿业务15-20倍PS的估值，对应市值约600-800亿元。

  截至2026年4月16日，大中矿业的市盈率TTM为104.09倍，虽然远高于传统铁矿企业，但与纯锂矿企业相比仍有一定差距，这也是市场认为公司仍有上涨空间的重要原因。

  减持盛宴：原始股东的精准逃顶之路

  根据公司公告和交易所数据，大中矿业的IPO原始股东减持行动始于2024年5月，截至2026年4月中旬，主要减持情况如下：

  原始股东累计减持超过8200万股，套现金额超过21.5亿元。如果加上众兴集团在2025年之前的减持，以及其他小股东的减持，整个原始股东群体的套现总额预计超过50亿元。

  原始股东的减持行动呈现出惊人的"精准性"，几乎每一次减持都发生在公司股价的关键上涨节点。值得注意的是，梁欣雨的每一次减持都恰好发生在公司发布重要利好消息之前，如2024年5月减持前公司尚未公布锂矿收购计划，2026年1月减持前公司尚未公告与万华化学的合作。

  第一阶段（2024.5-2024.9）：在公司股价从10元上涨至15元期间，减持1600万股，套现约2亿元。

  第二阶段（2025.1-2025.12）：在公司股价从15元上涨至30元期间，减持1508万股，套现约4.28亿元。

  第三阶段（2026.1）：在公司股价突破30元后，通过大宗交易减持1508.02万股，套现约4.28亿元，成交均价28.38元/股。

  此外，众兴集团的"左手倒右手"减持。2025年4月29日至5月6日，控股股东众兴集团通过大宗交易减持2974万股，占公司总股本的2.26%。有趣的是，这些股份大部分被公司董事、总经理林圃生通过大宗交易方式增持，形成了"控股股东减持，高管增持"的奇特局面。

  这种操作既实现了控股股东的部分套现，又向市场传递了高管对公司未来发展的信心，可谓"一举两得"。

  此外，2025年12月18日，董事长牛国锋公告计划在2026年1月14日至4月13日期间减持不超过250万股（占总股本的0.16%）。2026年2月26日至3月30日，牛国锋在公司股价从35元上涨至42元期间，累计减持249.99万股，几乎顶格完成减持计划，套现约9902.91万元。

  对于减持行为，原始股东给出的官方解释主要是"个人资金需求"和"优化股东结构"。但市场对此存在广泛质疑：原始股东作为公司内部人，掌握着公司锂矿项目进展、合作谈判等未公开信息，能够精准判断股价走势，实现"高抛低吸"。

  对公司未来发展信心不足，尽管公司对外宣称锂矿项目前景广阔，但原始股东的密集减持行为，尤其是在股价处于历史高位时的大规模减持，难免让市场怀疑其对公司未来发展的真实态度。市场认为，原始股东可能认为公司当前股价已经充分反映了锂矿业务的价值，甚至存在高估，因此选择在高位套现离场。

  资本盛宴背后的冷思考

  从传统铁矿企业到锂矿新贵的转型，使公司股价实现了惊人的增长；而原始股东的精准减持，则让我们看到了资本游戏中"内部人"的优势地位。一方面，要认识到公司锂矿业务确实具有巨大的发展潜力，与万华化学的合作也有望提升公司的盈利能力；另一方面，也要警惕原始股东减持带来的风险，以及公司股价可能存在的泡沫化问题。

  大中矿业能否真正实现"铁锂双轮驱动"的发展战略，关键在于锂矿项目的顺利推进和锂盐产品的市场表现。只有当锂矿业务从概念变为实实在在的业绩，公司才能真正摆脱"炒概念"的标签，成为名副其实的矿龙头企业。