【百强透视】开年普涨！协鑫新能源放量飙升21%，光伏获看好？

  新年首个交易日港股迎开门红，恒指高开高走收涨2.76%，恒生科技指数涨4%，迎来普涨行情。

  其中，光伏太阳能板块表现亮眼，协鑫新能源（00451.HK）放量飙升20.99%，协鑫科技（03800.HK）上涨4.72%，福莱特玻璃（06865.HK）、信义能源（03868.HK）、信义光能（00968.HK）等多股跟随上涨，整体呈现出普涨局面。

  光伏行业继续反内卷

  众所周知，近年的光伏产业因为行业内卷而一度深陷困境，不少概念股遭遇业绩暴降，股价疲软。

  而在2025年光伏行业便已经吹响了“反内卷”号角。根据最新消息，2025年12月26日，国家发展改革委产业发展司发表题为《大力推动传统产业优化提升》的文章提出，对光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领。“十五五”时期，要综合整治“内卷式”竞争，通过规范市场秩序、强化公平竞争审查、加强价质监管等举措遏制低价无序竞争，以市场化法治化手段推动落后低效产能退出。

  同日，市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。市场监管总局将通过加大产品质量监督力度、加强价格和反不正当竞争执法等手段，严厉查处违法违规行为，切实维护市场公平竞争秩序，推动光伏行业规范健康可持续发展。

  可见，从政策层面来看，光伏反内卷仍是重中之重。

  行业景气度转好？

  在这个大背景下，光伏行业及概念股的前景也获得了一些机构的看好。

  诚通证券发文表示，2025年是光伏行业的基本面筑底之年，供需错配压力出现边际改善，产业链价格企稳回升，公司业绩亏损幅度收敛。展望2026年：需求端方面，全球光伏新增装机将面临短期压力，中美欧光伏新增市场均有同比下滑压力，新型市场增速较高但占比仍小，预计全球光伏新增规模持平或略有下滑。随着全球光储平价地区持续增加，中欧美以外地区光伏装机需求快速启动，全球新增装机GW级以上国家持续增加，其中中东、南亚、非洲地区增速靠前，多元化增长格局持续演绎；供给端方面，整治“内卷式”竞争工作取得实质性进展，行业新规提高光伏产能扩产门槛，光伏产品价格基本触底，行业尾部企业逐渐退出，预计2025年行业供需错配情况将逐渐改善。新技术方面，BC电池技术产业化进展加速，降银新技术将推动非硅成本进一步下降。

  五矿证券则指出，光伏需求短期处于偏弱状态，近几月排产持续下行，中期来看，国内市场受到电价制约，欧洲市场受到电网设施不足影响，美国市场受到大而美法案的补贴快速退坡掣肘，需求也处于偏弱状态。因此，行业关注点主要在于供给侧。反内卷目前已经带来了良好成效，产业链尤其上游的价格已经恢复至合理水平，中下游环节价格也有上行趋势，需要等待配套的反内卷措施实现价格回升。投资机会则主要存在于1）反内卷带来的行业估值修复：2）新技术，如铜代银降本方案的推进，及钙钛矿产业化发展带来的设备和材料机会。

  中金公司认为，光伏主产业链在反内卷的帮助下于2025年下半年逐步见底甚至改善，但财务报表的改善减缓了市场化出清，因此反内卷的持续推进势在必行，组件顺价或将是核心。

  中金公司指出，2026年虽需求阶段性走弱，但供给端反内卷以及龙头企业alpha将帮助部分企业在2026年扭亏为盈，储能装机带来消纳能力的增强，十五五中后期光伏需求有望修复。

  哪些概念股有望入选百强榜单？

  值得注意的是，走进2026年，备受市场瞩目的“港股100强”榜单即将于1月9日重磅揭晓。该评选体系旨在通过全面的财务指标与市场表现，遴选出港股主板市场中真正具有综合实力与投资价值的标杆企业。

  在往届评选活动中，港股光伏龙头协鑫科技、信义玻璃等多股曾跻身榜单之列。而在最新届评选中，又有哪些企业能荣登榜单，我们拭目以待。

  作者：燕十四