利空来袭，博泰车联（02889.HK）两个交易日大跌近22%

  9月9日，博泰车联(02889.HK)股价下跌6.16%，9月8日则大跌16.87%，近两个交易日，公司累计跌幅近22%。背后催化来自公司披露新一轮H股折价配售方案，资金风险偏好明显回落。

  9月8日，博泰车联披露配售公告，拟发行488.896万股新H股，配售价120.28港元，较前一交易日收盘价折让14.39%，募资总额约5.88亿港元。

  关于资金用途，公告显示，约40%净额用于AI产业链上下游战略并购投资，方向覆盖光通信、半导体芯片、AI Agent；剩余资金补充营运资金与一般企业用途，支撑“软硬芯云”一体化战略扩张。

  本次公司配售完成后占扩大后H股股本5.57%，会对现有股东形成一定股权稀释。上市不足一年，公司已经多次进行H股配售融资，今年4月和6月均进行了配售。在尚未盈利的状态下持续股权融资，引发二级市场对资本消耗速度的担忧，成为本轮股价回调直接导火索。

  值得注意的是，近日公司发布公告，称收到国内高端新能源两轮车头部企业出具的正式项目定点通知，获选为其全新高端车型的配套供应商。本次利好显然不足以对冲市场情绪，股价持续下挫。

  此前8月31日，公司曾发布2026年中期业绩，呈现“收入高增，但盈利质量承压”的格局。

  上半年公司总营收22.28亿元人民币，同比增长105.1%；毛利润2.57亿元，同比增长64.7%；整体毛利率11.5%，同比下滑2.9个百分点，新项目拓展、域控硬件业务拉低整体毛利水平。上半年期内净亏损3.07亿元，同比扩大35.1%；剔除股份支付等因素，经调整净亏损1.05亿元，同比有所收窄。

  整体来看，公司短期下跌是折价配售事件冲击叠加中报盈利不及预期共同作用。公司拥有一定的基本面支撑，但股价修复需要看到毛利率改善、亏损持续收窄等多重因素的验证。

  值得一提的是，作为国内智能座舱AI域控赛道代表性企业，博泰车联能否获港股100强研究中心青睐，入围第十三届港股100强候选名单，值得市场持续关注。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段。