股指期货如何对冲股票下跌的风险？

  股指期货，其实是个很好的风险“保险”。它怎么工作呢？简单来说，就是因为它和股票价格通常都受同样的市场因素影响，所以它们的涨跌趋势往往是一致的。这样，我们就可以用股指期货来对冲股票下跌的风险了。

  假设你手里有价值600万元的股票组合，这个组合和沪深300指数的波动关系很紧密。你担心市场行情大跌，股票会亏钱。这时候，股指期货就可以派上用场了。

  第一步：确定对冲比率

  首先，你得算算要对冲多少股指期货。当前沪深300指数是4000点，每点股指期货合约值300元。那么，一个股指期货合约的价值就是4000点×300元/点=120万元。你手里有600万元的股票，所以大概需要做空5手股指期货（600万÷120万=5手）。

  第二步：选择合适的股指期货合约

  这个简单，就选沪深300股指期货合约，因为它和你的股票组合波动最相关。

  第三步：建立对冲仓位

  现在，你在股指期货市场做空5手。这样，如果股票价格下跌，股指期货就会上涨，你就能在股指期货上赚钱，弥补股票上的损失。

  第四步：调整对冲仓位

  市场是变化的，所以你的对冲仓位也要随时调整。比如，如果你卖了一些股票，那股指期货的空单也要相应减少。

  第五步：关注市场动态

  别忘了时刻关注市场动态哦！股票和股指期货的价格都在变，你得确保对冲策略还有效。

  对冲效果怎么样呢？

  我们来看看两种情况：

  如果沪深300指数跌到3000点，跌了25%。那你的股票组合就值450万元了，亏了150万元。但是，你在股指期货上做空的5手赚了150万元（因为指数从4000点跌到3000点，每手赚了1000点×300元=30万元，5手就是150万元）。所以，股票上的亏损和股指期货上的盈利就抵消了，你总体上没亏钱。

  如果沪深300指数涨到5000点，涨了25%。那你的股票组合就值750万元了，赚了150万元。但是，你在股指期货上做空的5手亏了150万元。所以，股票上的盈利和股指期货上的亏损也抵消了，你总体上还是没亏钱。

  当然啦，实际交易中完全做到盈亏相等并不容易。因为期货合约是标准化的，你可能找不到完全匹配你需求的数量和交割日。还有，基差（就是股票和股指期货之间的价格差）也会变化，这也会影响你的对冲效果。

  总的来说，股指期货是个很好的风险对冲工具。但是，用它也要小心哦！最好先了解清楚再操作。

  来源：衍生股指君