期权的结算价怎么计算？

  玩过期权的朋友们，有时候会听到“结算价”这个词，心里可能会犯嘀咕：这结算价到底是啥玩意儿？今天我们就来聊聊这个话题，用大白话给大家解释清楚。

  一、为啥期权要有结算价？

  咱们先想想股票，股票里就那么几个价：开盘价、收盘价、成交价，清清楚楚。但期权呢，它跟股票不一样，它是个衍生品，有保证金交易、每月到期、涨跌停这些特殊规则。所以，为了公平起见，也为了让市场更顺畅，交易所就定了个“结算价”。

  以上证50ETF期权为例，每天交易结束后，交易所会公布每个期权合约的结算价。这个结算价可重要了，它用来算咱们每天要交多少保证金，明天开仓要交多少保证金，还有涨跌停的价格都是基于它来算的。

  二、结算价是怎么来的？

  原则上，结算价就是当天收盘时大家最后成交价的那个价格。但是，如果收盘时没人成交，或者成交的价格怪怪的（比如价格倒挂了），那交易所就会动动手，用其他方法来算个公道的结算价。

  怎么算呢？交易所会看看同样标的、同样到期日、同样类型的其他行权价的期权合约，看看它们的波动率是多少，然后推算出这个合约的波动率，再用这个波动率来算出结算价。简单来说，就是得保证结算价是公平的，不能随便来。

  还有，有些特殊情况下，结算价是怎么定的呢？比如到期日那天，实值的合约结算价就是它的内在价值，虚值或者平值的合约结算价就是0。再比如新合约挂牌那天，交易所会公布个开盘参考价，这个价就当是前一天的结算价了。如果合约标的除权除息了，那结算价还得相应调整。

  三、结算价和其他价格有啥区别？

  开盘价、最新价、收盘价，这些价格咱们都熟。那它们和结算价有啥不一样呢？主要就是时间点上不同。

  开盘价：就是每天开盘时大家集合竞价最后三分钟随机结束后的那个价格。如果集合竞价没成交，那就看连续竞价的第一笔成交价。

  最新价：就是当天最近或者最后一笔成交的价格。

  收盘价：就是当天最后一笔成交的价格。如果当天没成交，那就用上一交易日的收盘价。新合约挂牌那天没成交的，就用开盘参考价当收盘价。

  四、这么多价格，我怎么用？

  别看价格多，其实用起来很简单。咱们看行情做交易的时候，主要关注开盘价、最新价、收盘价，还有当天的最高价和最低价就行了。至于结算价嘛，它主要是用来日终算资产的，开仓保证金也是基于它来算的。这些系统都帮咱们算好了，咱们不用担心。

  所以，结算价虽然听起来有点复杂，但其实它就是那么回事儿。咱们了解了它的来龙去脉和用处，心里就有底了。以后玩期权的时候，再听到结算价这个词，就不会一头雾水了。

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