如何利用期权的波动率倾斜来获取收益？

  在期权交易里，有个挺重要的概念叫“隐含波动率”。简单来说，就是根据期权现在的价格，反推出来市场对未来行情波动大小的预期。而因为大家对行情的看法不同，同样执行价格的看涨期权和看跌期权，它们的隐含波动率也可能不一样。当这种不一样达到一定程度，就会产生套利的机会。来源：期权酱

  波动率倾斜，就是说的这种不一样。它主要有几种情况：

  第一，向右倾斜：

  

  当大家都觉得市场要大涨，就会纷纷去买那些执行价格高的看涨期权（价外看涨期权）。这样一来，这些期权的隐含波动率就变大了，波动率曲线就向右倾斜。但如果买的人太多，卖不出去，那可能就是市场要见顶的信号。

  顺势操作：如果你觉得市场真的要大涨，可以买进隐含波动率低的、执行价格接近现价的看涨期权，同时卖出隐含波动率高的、执行价格高的价外看涨期权。

  逆势操作：但如果你觉得市场涨不了那么多，反而可能回调，那就可以卖出隐含波动率低的看涨期权，买进隐含波动率高的价外看涨期权。

  第二，向左倾斜：

  

  相反，当大家都觉得市场要大跌，就会去买那些执行价格低的看跌期权（价外看跌期权）。这样，这些期权的隐含波动率就变大了，波动率曲线就向左倾斜。但如果买的人太多，也卖不出去，那可能就是市场要止跌的信号。

  顺势操作：如果你觉得市场真的要大跌，可以买进隐含波动率高的、执行价格低的价外看跌期权，同时卖出隐含波动率低的、执行价格接近现价或更高的看跌期权。

  逆势操作：但如果你觉得市场跌不了那么多，反而可能反弹，那就可以卖出隐含波动率高的看跌期权，买进隐含波动率低的看跌期权。

  第三，波动率微笑曲线：

  

  有时候，执行价格接近现价的期权卖压大，而执行价格特别高或特别低的期权买盘多。这表示大家预期市场不会有大变动，所以都在卖近价的期权，买远价的期权来避险。

  对应策略：这时候，你可以卖出执行价格接近现价的期权组合（比如跨式或勒式策略），同时买进执行价格特别高或特别低的期权来避险。

  第四，抿嘴状曲线：

  

  还有种情况是，大家预期市场将有大变动，所以都在买进执行价格接近现价的期权，同时卖出执行价格特别高或特别低的期权来避险。这表示市场可能要有大趋势行情，波动率会变大。

  对应策略：这时候，你可以买进执行价格接近现价的期权组合（比如跨式策略），来准备迎接可能会发生的大行情。

  总的来说，利用波动率倾斜来赚钱，就是要看准市场对未来行情的预期，然后根据自己的判断来选择合适的期权交易策略。当然，期权交易有风险，入市需谨慎哦！

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