期权交易选择实值、平值还是虚值合约呢？

  在期权交易里，合约有实值、平值和虚值之分，这主要是看当前股价和行权价的关系。咱们以50ETF为例来说说。

  对于认购期权：

  实值合约：行权价低于50ETF现价的，就是实值合约。行权价和现价差得越多，实值程度就越深。

  虚值合约：行权价高于50ETF现价的，就是虚值合约。行权价和现价差得越多，虚值程度就越深。

  平值合约：行权价最接近50ETF现价的，就是平值合约。平值合约只有一个，实值和虚值合约可以有好多个。

  对于认沽期权，情况刚好相反：

  实值合约：行权价高于50ETF现价的。

  虚值合约：行权价低于50ETF现价的。

  那咱们在不同情况下，该怎么选合约呢？

  1.保守型选实值期权

  买实值期权就像买了个“保险股”，风险比较低。你付的权利金就是最大的止损金额。虽然实值期权最贵，但只要50ETF稍微波动一下，实值期权就能有收益。只有当50ETF反向波动很大时，你才会亏很多钱。而且，实值期权的时间价值占比小，所以买实值期权在时间上也是保守的。

  2.温和型选平值及附近两档的期权

  买平值期权，成本和收益都比较均衡。平值期权的权利金适中，要赚钱的话，50ETF的波动幅度也要适中。但有个风险，就是平值期权的权利金几乎都是时间价值，如果市场很平稳，时间价值会慢慢消耗完，期权就可能归零。不过，平值期权的杠杆比实值期权大，同样的钱可以买更多平值期权，所以收益率可能更高。

  3.激进型选虚值期权

  买虚值期权，特别是深度虚值的，是最激进的策略。虚值期权的权利金很便宜，风险也很小。但要注意的是，即使50ETF价格朝有利方向波动，你的虚值期权也可能不赚钱。因为虚值期权的涨跌同步率很小，深度虚值的几乎接近0。只有当50ETF价格波动很大时，虚值期权才会赚钱，波动越大赚得越多。

  总之，选哪种合约要看你的风险承受能力和对市场的看法。保守的就选实值，温和的就选平值附近，激进的就选虚值。但不管选哪种，都要记得做好风险管理哦！

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