场外个股期权交易原理，揭秘券商与客户之间的交易真相

  很多小伙伴担心券商会和自己对赌。但实际上，券商的主要目标是赚取期权费、市场交易收入以及和客户赔付之间的价差。券商并非直接与投资者进行零和博弈，而是通过一种叫做“对冲”的策略来化解风险。

  对冲的过程是这样的：当客户与券商达成期权交易后，券商会根据市场情况在股票市场中持有一定比例的股票，并根据股票价格的波动动态调整仓位。比如，如果客户购买的是看涨期权，券商会在市场上涨时增加股票仓位，下跌时减少仓位，以此来对冲未来的风险。

  实例解析

  为了更直观地理解这个过程，咱们举一个具体的例子。假设投资者李富贵购买了名义本金100万的贵州茅台平值看涨期权，行权价格为1000元，期限为3个月，权利金支付10%。此时，股票市价也为1000元。

  券商在交易成交的同时，会在二级市场建立50万的贵州茅台股票仓位（这里假设券商认为茅台价格大于执行价1000元的概率是50%）。然后，券商会根据茅台股票的走势不断调整仓位。如果茅台价格上涨，券商会增加仓位；如果下跌，则会减少仓位。

  到了结算时，如果股价上涨了15%，李富贵扣除10%的期权费后，净赚5%；如果股价下跌，李富贵则放弃行权，仅损失期权费。而券商则通过收取期权费以及在市场中的交易损益来计算自己的利润。

  对赌行为的真相

  说到对赌，市场上确实存在一些不法机构或个人利用场外衍生品市场进行违规操作。比如在2017年，场外衍生品业务尚未规范时，就出现过一些非持牌对冲方不进行或进行不充分对冲，最终导致客户无法得到赔付的事故。但随着监管机构介入整顿以及交易商牌照制度的引入，这种情况已经大大减少。

  如何保护自己的权益？

  所以，小伙伴们在进行场外个股期权交易时，一定要选择有牌照的交易商进行合作。这样才能最大程度地确保自己的权益不受侵害。同时，也要谨慎判断市场趋势，避免盲目跟风或冲动交易哦！

  总结一下：场外个股期权并非券商和客户之间的简单博弈或对赌行为。券商通过对冲策略来化解风险并赚取收益。而作为投资者呢？则需要保持冷静理性，在选择好的交易商的基础上做好交易规划和风险管理哦！

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