浅析期权波动率交易策略

  期权交易，其实可以简单理解为两个维度的交易：方向和波动。方向就是判断价格是涨还是跌，波动则是判断价格波动的大小。很多新手在交易期权时，往往只关注方向，却忽略了波动率。其实，波动率才是期权交易中的“隐藏高手”。

  那怎么做波动率的交易呢？其实啊，就两种方法：做多波动率和做空波动率。

  一、做空波动率

  当波动率“太高”的时候，咱们就可以考虑卖出波动率了。怎么说呢，就是波动率一旦回到正常水平，咱们就能赚钱。这时候啊，常用的策略就是卖出宽跨式组合。

  卖出宽跨式组合啊，就是同时卖出一手虚值的看涨期权和一手虚值的看跌期权。跟跨式组合比起来啊，宽跨式组合能赚钱的范围更广。只要市场的波动率降下来了，标的物的价格没突破咱们设定的边界，那咱们就能赚钱。

  如果波动率一直保持在高水平，那咱们可能就赚得少一点；但如果波动率回到正常水平了，那咱们就能赚到一大块阴影部分的利润，是不是挺诱人的？

  二、做多波动率

  跟做空波动率相反，当波动率“太低”的时候，咱们就可以考虑买进波动率了。因为市场回归正常的时候啊，波动率就会上升嘛。这时候啊，常用的策略就是买进跨式组合。

  买进跨式组合，就是同时买进一手看涨期权和一手看跌期权。这样咱们就有两种赚钱的机会了：一是波动率上升；二是标的物价格上涨或下跌到一定幅度。如果波动率真的上升了，那咱们所有的跨式组合都能赚钱；如果波动率还是低低的，那咱们就得靠标的物的价格运动来赚钱了。

  那怎么判断波动率是高还是低呢？有个简单的方法啊，就是把隐含波动率跟历史波动率比一比。看看它们之间有没有什么规律可循。如果隐含波动率偏离了历史规律所在的区间啊，那咱们就可能找到赚钱的机会了。

  波动率交易，其实并不是具体的某些策略那么简单。它更像是一种思维视角啊，咱们在构建策略的时候啊，必须得考虑进去。在实际交易中啊，标的资产价格可能会瞬间大幅波动啊，波动率也可能瞬间变得特别高或特别低。但别担心啊，波动率最终还是会回归均值的。所以咱们只要把握好这个波动率的节奏啊，就有可能在期权交易里双赢！

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