股指期货的功能、基差和分红影响，全给你讲清楚！

  今天，咱们来聊聊股指期货的几个重要功能，还有基差和分红这些听起来有点复杂的概念。别担心，我用大白话给你讲清楚，保证你一听就懂！

  一、套期保值，给投资上个“保险”

  股指期货和股票指数就像一对“双胞胎”，它们受到的影响因素都差不多，价格变动也总是“你追我赶”。特别是到了股指期货的交割日，两者的价格就像被磁铁吸住一样，越来越接近。

  这就给了投资者一个“套期保值”的好机会。简单来说，就是你在股票市场和股指期货市场同时建立两个相反的头寸，一个买多，一个卖空。这样，不管股票价格怎么变，你都能在期货市场里找到“平衡”，规避掉大部分的系统风险。

  多头套期保值：比如你手里有现金，或者马上就要有钱了，你觉得股市要涨，但又怕买股票的时候价格已经上去了。这时候，你就可以先买入股指期货，锁定将来的购入价格。等你有钱真正买股票的时候，再把期货头寸平仓，这样就能稳稳地赚到差价。

  空头套期保值：反过来，如果你已经买了股票，或者打算买股票，但又怕股市会跌。那你就可以在期货市场上卖出股指期货，给自己的股票组合上个“保险”。比如，去年7月份以来，股指期货长时间大幅贴水，可能就是因为很多投资者都做了空头套期保值。

  二、价格发现，期货市场的“预言家”

  期货市场就像是个“预言家”，它能提前预测未来现货价格的变动。因为期货市场是个高度组织化和规范化的市场，信息透明，交易公开，所以它的价格形成机制比较成熟和完善，能够真实反映供求关系。

  这样一来，期货价格就成了未来现货价格变动趋势的“晴雨表”。投资者可以根据期货价格来判断未来股市的走势，做出更明智的投资决策。

  三、股指期货的基差，投资策略的“秘密武器”

  基差，就是股指期货的期货价格和现货价格之间的差值。这个差值对投资策略和套期保值来说非常重要。因为期现套利、跨期套利都是围绕基差和基差的相对变动来进行的。

  基差率：也叫溢价率，就是（期货价格-现货价格）除以现货价格。一般来说，因为股指期货持仓需要资金成本，所以理论基差是负的，也就是期货价格比现货价格低，这叫“贴水”。如果无风险利率高，贴水就大；如果无风险利率低，贴水就小。

  市场情绪的影响：基差也会受到市场情绪的影响。比如几年前2015年上半年，投资者都很乐观，连分红季都出现了近月合约的正基差，也就是期货价格比现货价格高，这叫“升水”。但到了2015年7月以后，投资者变得悲观了，股指期货又变成了大幅贴水。

  四、分红对基差的影响，别忘了“分红季”

  股指期货交易的是交割日的沪深300价格，所以在合约剩余期限内的分红都应该从当前沪深300点位中提前扣除。一般来说，A股的分红季是4月到9月，其中6月到7月最多。所以，投资者在做股指期货的时候，一定要考虑到分红对基差的影响。

  总之，股指期货是个既有趣又有用的金融工具。它能帮助投资者规避风险、发现价格、制定投资策略。但同时，它也是个“双刃剑”，用好了能赚钱，用不好也会亏钱。所以，投资者在玩股指期货的时候，一定要谨慎再谨慎！

  来源：衍生股指君