股指期货贴水怎么赚这份“打折”的钱？

  在股指期货的世界里，有个挺有意思的现象叫“贴水”。啥是贴水呢？简单来说，就是期指的价格比实际的股票指数要低。以中证500股指期货为例来说说吧。有时候，你会发现中证500期指的价格比中证500指数本身要低，这就是贴水现象。其实，中证1000股指期货也有这种情况。

  那为什么会出现贴水呢？原因主要有两个：

  第一个原因，中小盘的股票，比如中证500里的那些，融券做空的方式比较少。所以，很多人就选择用500期指来做空，对冲风险。这样一来，期指的需求就少了，价格自然就低了。

  第二个原因，中证500的活跃度没有大盘的沪深300那么高，也没有微小盘的中证1000那么活跃。所以，它的期指价格也就更容易受到一些因素的影响，出现贴水的情况。

  那贴水的时候，咱们怎么赚钱呢？有两种策略可以试试看：

  第一种策略，咱们可以做多指数，就像买股票一样。但是，关键是要在贴水的时候买，这样价格低，风险也小。然后，等现期和期指价格接近的时候，咱们再卖出，换个月份的期指继续买。这样，咱们就能赚到贴水带来的超额收益了。

  第二种策略，咱们可以做中性策略。就是一边做多期指，一边做空指数ETF。这样，不管指数是涨还是跌，咱们都能赚到纯贴水的收益。因为期指的价格比指数低，所以咱们做多期指就相当于是打了个折，赚的就是这个“打折”的钱。

  其实，除了中证500和中证1000，还有些其他的品种也有贴水的情况，比如豆粕。豆粕为啥贴水呢？因为豆子的价格是美国定的，而豆粕的价格是国内定的。国内的炼油商天然就是做空方，因为他们要卖豆粕。但是，需求方，比如饲料厂，他们是做多方，可是他们的力量比较分散，也比较小。所以，豆粕的期指价格也就容易比实际价格低了。

  那这些贴水的收益是从哪里来的呢？其实，就是做空方的成本。因为有些人为了对冲风险，必须要做空期指，所以他们就愿意承担一些额外的成本。这些成本，就是咱们赚到的贴水收益啦！

  怎么样，朋友们，贴水这个现象是不是挺有意思的？下次你们再看到期指价格比指数低的时候，就知道是怎么回事了，也许还能试着赚点“打折”的钱呢！

  来源：衍生股指君