股指期货的基差跟升贴水概念

  基差它就是现货价格和期货价格之间的差额。用大白话说，就是“现货和期货之间的价格差距”。

  在股指期货里，基差的计算公式是：

  基差 = 现货指数价格 - 期货合约价格

  升水和贴水又是啥？

  （一）升水

  当期货合约价格比现货指数价格高时，就叫“期货升水”。这时候，基差是负数。就好比期货价格“高过头了”，比现货贵。

  （二）贴水

  当期货合约价格比现货指数价格低时，就叫“期货贴水”。这时候，基差是正数。就好比期货价格“打折了”，比现货便宜。

  举个例子，你就明白了

  （一）沪深300股指期货

  假设现在沪深300指数（现货）是3921点，6月到期的沪深300股指期货（IF2506）价格是3887点。我们来算算基差：

  基差 = 3921 - 3887 = 34点

  因为期货价格比现货价格低34点，所以这是“期货贴水34点”。就好比期货现在“打折”，比现货便宜34点。

  （二）中证1000股指期货

  再看一个例子。假设现在中证1000指数（现货）是6100点，6月到期的中证1000股指期货（IM2506）价格是5965点。我们再算算基差：

  基差 = 6100 - 5965 = 135点

  因为期货价格比现货价格低135点，所以这是“期货贴水135点”。这个贴水幅度比沪深300的贴水幅度更大，说明期货价格比现货便宜得更多。

  基差和升贴水有啥用？

  1.判断市场情绪：

  贴水：如果期货贴水，说明市场对未来不太乐观，投资者预期未来指数会下跌，所以期货价格比现货便宜。

  升水：如果期货升水，说明市场对未来比较乐观，投资者预期未来指数会上涨，所以期货价格比现货贵。

  2.套利机会：

  贴水收敛：如果期货贴水，但你认为未来贴水会缩小（比如到期交割时，期货价格会涨到和现货一样），你就可以买期货，等它价格涨上去，赚中间的差价。

  升水收敛：如果期货升水，但你认为未来升水会缩小（比如到期交割时，期货价格会跌到和现货一样），你就可以卖期货，等它价格跌下来，赚中间的差价。

  基差就是现货价格和期货价格之间的差额。如果期货价格比现货价格低，就是贴水，基差是正数；如果期货价格比现货价格高，就是升水，基差是负数。通过基差和升贴水，我们可以判断市场情绪，还能找到套利机会。

  来源：衍生股指君