一文讲解什么是期权的到期日和行权日？

  期权交易里有两个特别重要的日子：到期日和行权日。对于ETF期权来说，这两个日子其实是同一天，就是每月的第四周星期三。

  一、到期日和行权日是什么意思？

  到期日简单来说，就是期权合约规定的最后有效期限。过了这一天，这份期权合约就失效啦，不能再进行交易。而行权日呢，就是期权买方可以行使权利的日子。在50ETF期权交易里，到期日和行权日是同一天，这就意味着，在这一天，期权买方要决定是不是要行使自己购买或卖出50ETF的权利。

  买方操作

  对于期权买方来说，如果持有的是实值合约（就是行权有盈利可能的合约），可以选择申请行权。比如说，你买了一份认购期权，到期日的时候，50ETF的市场价格比行权价高，那这份期权就是实值合约，你申请行权就能以行权价买入50ETF，然后拿到市场上卖掉，赚个差价。

  但要是你持有的是虚值合约（行权没有盈利可能的合约），那它的价值就会归零。要是你没申请行权，那这份期权合约就相当于白买了，啥都没得到。

  卖方操作

  期权卖方就比较被动啦，一旦被指派行权，就得准备好对应额度的50ETF现货或者资金。比如说，你卖了一份认购期权，到期日的时候被指派行权，那你就得准备好50ETF现货，在周五和买方进行交割。要是没准备好，那就是违约，违约的代价可大了去了，可能会面临罚款、限制交易等一系列处罚。

  二、临近期权到期日的操作要点

  临近期权到期日，期权合约往往会有剧烈波动，这可是投资者交易的好时机，但风险也不小。下面给大家分享几个操作要点。

  到期日尾盘别轻易开仓

  一般来说，不建议在期权到期日下午开仓。因为这时候距离期权到期没多少时间了，市场情况变化很快，新开仓不知道会遇到什么样的风险。所以，到期日下午主要是进行收尾操作，把手里还持有的期权合约处理好，该行权的行权，该平仓的平仓。

  资金管理要谨慎

  越临近到期日，投资者越要小心资金管理。这时候期权合约的价格波动可能很大，稍不注意就可能会造成大额亏损。所以，建议这个时间段投资者用小资金进行交易，稳扎稳打，别因为一时的冲动而损失惨重。

  做好对冲风险

  为了赚取最后的时间价值，或者应对标的资产窄幅震荡导致的沽购双杀（就是认购和认沽期权都可能亏损的情况），投资者可以采用卖出单式或者卖出跨式策略。其实最安全的办法就是做好期权对冲。比如说，你可以用反向的卖方来对冲，就是如果你持有认购期权，担心价格下跌，就可以卖出一些认沽期权来对冲风险；还可以用标的、当月实值、下月实值期权来进行对冲。

  注意止盈

  在期权交易里，止盈很重要。由于期权流动性问题，投资者不可能在最高价卖出期权合约。所以，达到自己设置的止盈点就应当果断卖出。别贪心，想着还能涨得更高，结果价格又跌下来了，最后盈利变成了亏损。

  总之，期权到期日和行权日是期权交易里的关键节点，临近期权到期日时操作更要谨慎。希望大家都能掌握这些知识，在期权交易中少走弯路，多赚点钱！

  期权相关的知识、系统学习，开户、个股询价、股指期货交易来源：期权酱