比较常用的期权交易策略有哪些？

  期权交易确实能组合成不同的策略，今天，我们就来聊聊几种常用的期权交易策略，帮你搞清楚啥时候用啥招最管用。

  一、最基础的期权交易方式

  期权交易最基础的四种操作分别是卖出看涨期权（sell call）、卖出看跌期权（sell put）、买入看涨期权（buy call）和买入看跌期权（buy put）。这四种方式就像期权交易的“基本招式”，在不同的市场条件下，能发挥出不同的作用。

  1.卖出看跌期权（sell put）：稳稳收租的策略

  卖出看跌期权，收取租金（权利金）。在期权交易里，权利金就是买方为了获得在一定时间内以特定价格卖出标的资产的权利，而支付给你的费用。

  一般来说，市场处于牛市（上涨趋势）时，我们倾向于做多（long），而熊市（下跌趋势）时做空（short）。但商品市场很有意思，大部分时间都处于缓慢震荡上行的状态。在这种情况下，如果在关键的位置卖出看跌期权，盈利的概率就比较高。

  2.买入末日期权：以小博大的冒险

  买入末日期权，就像是买彩票，但和传统彩票又不太一样。彩票中奖概率极低，而且中奖金额固定；而买入末日期权，虽然也有一定的风险，但对于趋势相对明朗的品种，却有机会获得高额回报。

  你可以通过观察各品种的热力图来选择投资标的。热力图就像是一个市场温度计，颜色越红，说明这个品种的上涨趋势越明显。比如，近期铜和黄金的热力图显示为红色，说明它们的上涨趋势较强，这时候就可以尝试买入深虚值的看涨期权。

  深虚值看涨期权是指行权价远高于当前标的资产价格的看涨期权。虽然它现在看起来“不值钱”，但如果标的资产价格在期权到期前大幅上涨，超过了行权价，那么这个期权就会变得非常值钱，你能获得丰厚的利润。

  3.卖出看涨期权（sell call）：慎用的策略

  单纯进行期权交易时，卖出看涨期权要格外谨慎。为什么呢？因为当你卖出看涨期权时，意味着你承担了在期权到期时，如果买方要求行权，你要以行权价卖出标的资产的义务。但如果你手头没有现货可以交割，就会陷入被动局面。

  在市场里，牛市是常态，价格上涨的概率较大。如果市场价格大幅上涨，超过了行权价，买方就会行权，你不得不以较低的行权价卖出标的资产，而此时市场上的价格已经很高了，你就会遭受巨大的损失，就像被逼入了死角，无处可逃。所以，除非你对市场有非常准确的判断，否则不要轻易卖出看涨期权。

  二、期权交易的方向博弈

  期权交易本质上也是一种赌方向的游戏，但和单纯的赌博不同，它有一定的策略和逻辑。

  1.买入期权：选小概率，搏高回报

  当你买入期权时，就像是在押注一个小概率事件会发生。一般来说，越虚值的期权，其行权价与当前标的资产价格的差距越大，它变成实值期权（即标的资产价格超过行权价）的概率就越小。但正因为概率小，一旦发生，回报就会非常高。

  2.卖出期权：赌小概率事件不发生

  当你卖出期权时，你是在赌小概率事件不会发生。这里涉及到一个概念叫delta，它反映了期权价格对标的资产价格变动的敏感度，也可以理解为期权到期时成为实值期权的概率。

  一般来说，当delta在15%的位置时，意味着标的资产价格突破该行权价的概率是15%。这个时候卖出期权，从概率上来说，你有85%的概率不会面临买方行权的情况，从而赚取权利金。比如，你卖出一个delta为15%的看跌期权，就相当于你认为标的资产价格在期权到期时不会跌破行权价的概率是85%，你有较大的把握赚取这笔权利金。

  期权交易策略多种多样，但最常用的无非就是这几种。卖出看跌期权适合市场震荡上行的时候；买入末日期权适合趋势明朗的时候；卖出看涨期权要慎用，除非你手里有现货或者对市场上涨没信心；买期权选小概率事件，卖期权赌小概率事件不会发生。这些策略就像不同的棋招，用对了地方，就能帮你赢得漂亮。投资有风险，入市需谨慎，希望这些策略能帮你更好地在期权市场里交易。

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