一文解读ETF期权的行权价，小白也能看懂的入门指南

  先来说说ETF期权。ETF是交易型开放式指数基金，简单来说，就是一篮子股票打包成一个基金，在证券交易所里交易。ETF期权呢，就是一种基于ETF的金融衍生品，它给投资者提供了一种权利：在未来某个时间，以约定的价格（行权价）买入或卖出ETF。

  行权价就是这个“约定的价格”。比如，你买了一个50ETF的看涨期权，行权价是2.8元。这意味着到期时，如果50ETF的价格高于2.8元，你可以按2.8元的价格买入它；如果低于2.8元，你就可以选择放弃这个权利。

  一、认识期权合约的身份证——合约简称

  咱们先来看一个期权合约的简称“50ETF购10月2800”。这串字符里可藏着不少信息呢。

  “50ETF”就是期权合约的标的，简单来说，就是这个期权所关联的基础资产。

  “购”表示这是一份看涨期权合约，也就是投资者预期标的资产价格会上涨。要是“沽”的话，那就是看跌期权合约，意味着投资者觉得标的资产价格会下跌。

  “10月”指的是这份期权合约的到期月份，具体到期日是10月的第四个星期三。

  “2800”就是行权价数值啦，不过这里要注意，期权合约的行权价是基于标的50ETF的价格规定的。根据当前标的50ETF的价格，这张期权合约实际的行权价准确数值是2.8。

  二、行权价：期权价格的计算尺

  行权价到底有啥用呢？它就像是期权价格到期日的一把“计算尺”，用来确定期权到期时的价值。

  咱们还是以刚才提到的“50ETF购10月2800”这份看涨期权合约为例。假设到期日时，标的50ETF的价格为X，那么这份期权合约到期日的价格计算方式如下：

  情况一：X > 2.8

  这时候，标的资产价格超过了行权价，这份期权就有价值啦。它的价格就是标的资产价格减去行权价，也就是X - 2.8。比如说，到期日50ETF的价格涨到了3.0，那么这份期权合约到期日的价格就是3.0 - 2.8 = 0.2。这就好比你买了一张优惠券，原本商品价格是2.8元，你用优惠券后能以2.8元的价格买到，现在商品涨到了3.0元，那这张优惠券就值3.0 - 2.8 = 0.2元的差价啦。

  情况二：X = 2.8

  当标的资产价格刚好等于行权价时，这份期权合约到期日的价格就是0。因为按照行权价来交易，和直接在市场上买价格一样，没有额外的收益，所以这份期权就没有价值了。还是拿优惠券举例，商品价格正好是2.8元，你用不用优惠券价格都一样，那这张优惠券就没有额外的价值。

  情况三：X < 2.8

  要是标的资产价格低于行权价，那这份期权合约到期日的价格同样为0。因为这时候在市场上直接买比用期权行权更划算，所以没人会去行权，这份期权也就没有价值了。就像商品价格降到了2.5元，而你手里的优惠券只能让你以2.8元的价格买，那你肯定不会用这张优惠券，它也就没价值了。

  三、看涨与看跌期权：行权价的上下规则

  对于看涨期权合约来说，只有到期时标的价格超过行权价（也就是价格在行权价之上），才会按照前面说的方法计算价格，要是标的价格在行权价之下，期权价格就是0。

  而看跌期权合约则刚好相反，到期时只有标的价格低于行权价（也就是价格在行权价之下），才会计算价格，要是标的价格在行权价之上，期权价格同样为0。这就好比两个方向的游戏规则，看涨期权是向上突破才有奖励，看跌期权是向下突破才有奖励。

  行权价在ETF期权交易中起着至关重要的作用，它是期权价格到期日计算的基础。新手朋友们在交易ETF期权时，一定要正确理解行权价的含义，根据自己的投资观点和对市场的判断，选择合适的合约进行交易，这样才能更好地表达自己的投资想法，实现投资目标。希望今天这篇文章能让大家对行权价有更清晰的认识，在期权投资的道路上少走弯路。

  期权相关的知识、系统学习，开户、个股询价、股指期货交易来源：期权酱