股指期货的交割日为什么定在每月第三个周五？

  在国外，很多股指期货的交割日都在月末。但国内的股指期货交割日却定在每月的第三个周五。为啥呢？这就得先说说股票市场的一个特点——“月末效应”。

  （一）股票市场的“月末效应”

  在月末的时候，很多法人单位（就是公司、机构之类的）都要做账。简单来说，就是得算算这个月赚了多少钱、花了多少钱，然后把账目整理清楚。为了做账，这些法人单位会频繁地进行交易，买买卖卖股票。这样一来，月末的时候股票市场的交易就会特别活跃，价格波动也会比较大。

  （二）股指期货的“到期日效应”

  股指期货也有一个类似的特点，叫“到期日效应”。在股指期货的交割日，很多投资者会平仓（就是结束自己的交易）。因为到了交割日，合约就到期了，大家得结算，所以很多人会选择在这个时候结束交易。这样一来，交割日的时候，股指期货市场的价格波动也会很大。

  （三）两个效应叠加的后果

  如果把股指期货的交割日定在月末，那就会出现一个很糟糕的情况：股票市场的“月末效应”和股指期货的“到期日效应”会叠加在一起。这就像是两个大浪撞在一起，市场波动会变得特别剧烈。这种剧烈的波动不仅会影响现货市场（就是股票市场），还会影响期货市场，对整个市场都不好。

  为什么选第三个周五？

  为了避免这种剧烈的市场波动，股指期货的交割日就被定在每月的第三个周五。这个时间点的选择很有讲究。

  （一）时间位置

  每月的第三个周五基本都在当月中旬，比如14号、15号左右。这个时间点离月末还有一段时间，可以避开月末的剧烈波动。简单来说，就是把交割日放在一个相对“平静”的时间段，避免和月末的“大波动”撞在一起。

  （二）市场影响

  把交割日定在第三个周五，可以有效减少市场波动。因为这个时候，法人单位的做账工作还没开始，股票市场的波动相对较小。同时，股指期货市场的交割也不会对现货市场（股票市场）产生太大的冲击。这样一来，两个市场的波动都能保持在一个相对可控的范围内。

  股指期货的交割日定在每月的第三个周五，而不是月末，是有原因的。主要是为了避免股票市场的“月末效应”和股指期货的“到期日效应”叠加在一起，导致市场波动过大。把交割日放在当月中旬，可以有效减少市场波动，保持市场的相对稳定。

  所以，这个规定其实是为了保护投资者的利益，让市场更加平稳。希望这篇文章能帮大家理解为啥股指期货的交割日要定在每月的第三个周五。记住，投资有风险，操作需谨慎！

  来源：衍生股指君