股指期货有什么用？

  很多人可能觉得股指期货是难交易的东西，离我们很远。其实，它在金融市场里可是个超级有用的工具，今天就来给大家好好说说，它到底有啥用！

  一、规避股市风险

  都知道，股票市场的风险分为两种，一种是非系统性风险，另一种是系统性风险。

  非系统性风险就像是某个行业或者个别公司自己“生病”了，只影响它自己的股票收益，对整个股市的总体价格涨跌没啥大影响。比如说，某家上市公司因为管理不善，业绩下滑，导致它的股票价格下跌，但这不会让其他大多数公司的股票也跟着跌。这种风险就像是小范围的“感冒”，投资者可以通过分散投资，多买几只不同行业、不同公司的股票，或者转换投资品种，把这种风险降到最小。就像老话说的“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”。所以，非系统性风险也叫可分散风险。

  而系统性风险就不一样了，它就像是一场大范围的“传染病”，很难通过分散投资来躲开。它是由于一些全局性的共同因素引起的，比如银行提高存贷款利率、国家出台新的经济政策等。这些因素会让整个股票市场或者绝大多数股票价格普遍下跌，投资者往往会遭受很大的损失。就像2008年的全球金融危机，很多国家的股市都大幅下跌，大多数投资者的资产都缩水了。因为这种风险不能通过分散投资相互抵消或者消除，所以又被称为“不可分散风险”。

  那怎么躲开这种系统性风险呢？这时候股指期货就派上用场了。股指期货交易其实就像是投资者把对整个股票市场的系统性风险转移到了期货市场。比如说，当投资者预计股票市场要下跌的时候，就可以卖出股指期货合约。这样，就算股票市场真的下跌了，投资者在继续享有相应股东权益的同时，还能维持所持股票资产的原有价值，减少因为集中抛售股票对股票市场造成的恐慌性影响。而且，一些承销发行机构、上市公司的大股东，为了规避股票市场总体下跌的风险，也可以预先卖出相应数量的股指期货合约来对冲风险、锁定利润。反过来，如果投资者预计市场要上涨，但是来不及全面建仓，就可以通过买进一定数量的股指期货合约，避免错过上涨的机会，也就是避免“踏空”。

  二、发现价格

  股指期货市场还有一个很厉害的功能，它通过公开、公正、高效、竞争的交易机制，形成一个有真实性、预期性、连续性和权威性的价格。

  这个价格是怎么形成的呢？它是以集中竞价的方式产生的，不同到期月份的股指期货价格，能反映出投资者对股票市场未来走势的预期。期货市场形成的价格之所以能被大家认可，有两个原因。一是交易者特别多，市场流动性很好。一旦有新的信息影响市场，交易者对价格的预期会很快在期货市场上反映出来，让市场价格达到一个相对均衡的状态，这样大家就能发现这个信息对股票价格的影响。二是参与股指期货交易的除了普通股票投资者，还有很多专业的机构投资者，像基金公司、证券公司、期货公司、银行等。这么多买家和卖家聚在一起竞价，就代表了供求双方的力量，有助于形成一个权威的价格。这个价格实际上反映了大多数人的预期，能比较直观地代表供求变动趋势，帮助投资者制定相应的投资策略。

  三、套利交易

  股指期货还给交易者提供了一种新型的低风险交易工具——套利。当股指期货价格和它的现货指数价格偏离很大的时候，就会出现套利的机会。比如说，当股指期货价格比现货指数价格高很多时，投资者就可以买入一篮子成分股票，同时卖出等值的股指期货合约；反过来，当股指期货价格比现货指数价格低很多时，就可以卖出一篮子成分股票，同时买入等值的股指期货合约。而且，不同期货合约之间、不同的期货市场之间也都有套利的机会。

  股指期货的套利功能，丰富了市场参与者的投资工具，增加了市场的流动性。就好比一个热闹的市场，人多了，交易就活跃了。这也有利于缓冲集中性抛售对股票市场造成的恐慌性影响和股价的剧烈波动。

  四、指数化投资和资产组合管理，简单又高效的投资方式

  在股票市场里，经常会出现一种让人郁闷的情况。就算大盘处于上升期，也就是牛市里，大盘指数都上涨了60%以上，但是有些投资者手里的股票可能根本就没怎么涨，甚至还下跌了。很多投资者会觉得自己运气不好，或者认为是选股的问题。但是随着上市股票数量越来越多，选股的难度越来越大，耗费的时间和精力也越来越多。这时候，投资者就迫切需要一种指数化的投资工具，能直接对股票指数进行买卖。

  而股指期货就是最直接的指数化投资工具。有了它，投资者就不用再为选股发愁，避免了在牛市里买了“熊股”的烦恼，不会出现“赚了指数不赚钱”的情况。而且，股指期货交易采用保证金制度，交易成本很低，所以被机构投资者广泛用来作为股票资产组合管理的有效手段。这种资产配置管理的功能具体体现在两个方面。

  第一，能增加市场流动性，提高资金使用效率。比如说，有一个以沪深300成分股为主要投资对象的机构投资者，它觉得近期股市可能会出现大幅上涨，想抓住这个投资机会。但是它投资股市的资金有限，如果在股票现货市场购买一篮子股票，肯定需要大量的资金。这时候，这个机构投资者就可以利用较少的资金（一般只需购买股票资金总量的10% - 15%的保证金）买入股指期货，从而跟踪沪深300股票指数，获得股市上涨的平均收益。

  第二，能促进组合投资，加强风险管理。机构投资者在购买股票的时候，因为买卖股票数量比较大，往往会造成股价大幅波动，增加购股成本，有时候建仓也会遇到困难。而股指期货市场买卖的是沪深300股票指数，实际上买卖的是一个由300只股票组成的组合，这样就能避免这些问题。

  总之，股指期货在股市中发挥着多种重要作用，就像一个多功能的“神器”，为投资者提供了更多的投资选择和风险管理手段。

  来源：衍生股指君