ETF期权交易中，时间为什么是买方的“大敌”？

  做过期权交易的朋友应该都清楚，时间在期权投资里对价格的影响特别大。要是你对这方面的理解还比较模糊，那接下来的内容可千万别错过。

  1、时间是影响期权价格的关键变量

  在众多影响期权价格的因素里，时间可是个非常重要的角色。为啥这么说呢？因为有时间的存在，就意味着标的资产价格有波动的可能。

  举个例子，假如我买了上证50ETF的看涨期权。买完之后，我就天天盼着能出重大利好消息，比如中国政府出台经济刺激计划，这样就能推动50ETF上涨，我也能从中获利。但现实往往不如人意，政府可能根本没按我期望的那样出台政策。更倒霉的是，说不定等我这份期权都到期了，政策才姗姗来迟。

  2、期权价格由内涵价值和时间价值组成

  期权的价格，也就是权利金，它是由内涵价值和时间价值两部分构成的。内涵价值是啥呢？就是你买入期权后，马上履行合约能获得的总利润。用期权价格减去内涵价值，剩下的就是时间价值。

  对于期权的买方来说，时间价值反映了期权内在价值在未来增值的可能性。因为随着时间的推移，标的物价格的波动有可能让期权变得更值钱，所以买方也愿意多花些钱，支付比内在价值更高的期权费用。

  3、时间价值随时间变化的规律

  一般来说，期权的有效期越长，时间价值就越大。打个比方，一份有效期为一年的期权和一份有效期为一个月的期权相比，前者的时间价值通常更高。

  但是，随着期权临近到期日，它的时间价值会逐渐变小，等到了期权到期的时候，时间价值就变成零了。这是为啥呢？我们可以这样理解，时间价值其实包含了“时间风险”和“期权增值潜力”这两个方面。

  对于期权的卖方来说，当期权距离到期日越来越近时，他们面临的因为标的物价格波动带来的“时间风险”就会越来越小。而对于买方来说，他们期待期权增值的可能性也越来越小。就好比一场比赛，离结束时间越近，比赛结果的不确定性就越小，大家心里也越有数。所以，随着期权临近到期日，它的时间价值就会慢慢变小，直到最后归零。

  4、买方面临时间价值的损耗

  投资者买入期权之后，就不得不面对时间价值的损耗。在其他条件都相同的情况下，到期时间越长，期权的价值就越高。只要期权还没有到期，它就还有时间价值，买方也就还有希望，说不定标的资产价格就会出现对自己有利的变动。

  但是，对于期权合约来说，从它上市交易的第一天开始，到期时间就只会一天比一天少。所以，期权其实是一种价值会随着时间不断损耗的资产。买方虽然拥有权利，但这个权利可不是无限期的。

  5、避免时间错误的糟糕情况

  在期权交易过程中，投资者一定要避免犯时间方面的错误。最糟糕的情况就是，你买入了一份看涨期权或者看跌期权，结果等期权到期了，期货价格才开始大幅上涨或者下跌。这时候，你就只能干瞪眼，白白错过了赚钱的机会。

  所以，买入期权之后，你要仔细分析期货价格的波动幅度是不是和自己的预期一样。如果实际情况和预期相差很大，那你一定要考虑早点平仓。这样，你还能多收回一些权利金，减少损失。

  6、买方减少时间价值不利影响的策略

  在期权交易的实际操作中，期权的买方该怎么尽量减少时间价值流逝带来的不利影响呢？

  在买入期权之前，最好选择距离到期日还有三个月以上时间的期权，千万别买距离到期日不足一个月的期权。因为距离到期日越近，时间价值损耗得就越快。

  买入期权之后，也尽量不要把期权持有到最后一个月。在这个时间段里，时间价值会快速减少，对买方非常不利。

  总之，在期权交易里，时间就像买方的一个“隐形敌人”，时刻影响着期权的价值。买方只有充分了解时间的特性，采取合理的交易策略，才能在这个市场中更好地把握机会，降低风险。

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