期权常见的交易策略有哪些？

  期权交易的本质是买卖一种“权利”。比如，看涨期权就是给你一个权利，让你在未来某个时间以固定价格买入某样东西；看跌期权则是给你一个权利，让你在未来某个时间以固定价格卖出某样东西。期权的价值主要由两部分组成：内在价值（如果现在行权能赚多少钱）和时间价值（未来价格变化可能带来的价值）。

  期权交易的核心在于，价格方向、波动率和时间这三个因素。只要能搞定其中两个因素，交易成功的概率就会大大增加。

  一、四种基本交易方式

  （一）买入看涨期权

  买入看涨期权，就是你预期未来价格会上涨，所以提前买一个权利，希望未来能以低价买入标的资产。比如，你看好一只股票，现在价格是100元，你买了看涨期权，执行价格是110元。如果30天后股票涨到了120元，你的期权就值钱了，因为你可以用110元的价格买入价值120元的股票。

  获利条件：只要标的资产价格上涨的幅度，加上波动率的变化，能够抵消时间价值的损耗，你就能赚钱。简单来说，只要股票涨得够多，或者市场波动够大，你就能赚到钱。

  （二）买入看跌期权

  买入看跌期权，就是你预期未来价格会下跌，所以提前买一个权利，希望未来能以高价卖出标的资产。比如，你预计一只股票会跌，现在价格是100元，你买了看跌期权，执行价格是90元。如果30天后股票跌到了80元，你的期权就值钱了，因为你可以用90元的价格卖出价值80元的股票。

  获利条件：和买入看涨期权类似，只要标的资产价格下跌的幅度，加上波动率的变化，能够抵消时间价值的损耗，你就能赚钱。

  （三）卖出看涨期权

  卖出看涨期权，就是你预期未来价格不会涨太多，甚至会下跌。你通过卖出期权收取权利金（相当于收租金）。比如，你认为一只股票现在价格是100元，未来30天内不会涨到110元，你就可以卖出看涨期权，收取权利金。

  获利条件：只要标的资产价格没有大幅上涨，或者波动率变化不大，时间价值的损耗就会让你赚钱。简单来说，只要股票不涨太多，你就能赚到权利金。

  （四）卖出看跌期权

  卖出看跌期权，就是你预期未来价格不会跌太多，甚至会上涨。你通过卖出期权收取权利金。比如，你认为一只股票现在价格是100元，未来30天内不会跌到90元，你就可以卖出看跌期权，收取权利金。

  获利条件：只要标的资产价格没有大幅下跌，或者波动率变化不大，时间价值的损耗就会让你赚钱。

  二、交易中的注意事项

  （一）时间价值的损耗

  期权的时间价值会随着时间的推移而减少，尤其是越接近到期日，时间价值损耗越快。比如，你买入一个期权，还有60天到期，30天后，期权的时间价值就会减少很多。所以，如果你在期权到期前30天买入，你需要确保标的资产价格和波动率的变化能够抵消时间价值的损耗，才能赚钱。

  （二）不要买入过于虚值的期权

  虚值期权是指期权的内在价值为零的期权。比如，股票价格是100元，看涨期权的执行价格是120元，这个期权就是虚值期权。虚值期权的价值几乎全部由时间价值组成，而且它的Delta（价格敏感度）很小，这意味着标的资产价格需要大幅波动，期权价格才会变化。

  虽然虚值期权价格便宜，但到期后一文不值的概率很高。除非你对后市价格大幅变动有极大的把握，否则不要轻易买入过于虚值的期权。

  （三）综合考虑市场方向和波动率

  期权交易中，你需要综合考虑价格方向、时间、波动率这三个因素。如果能确定其中两个因素，交易成功的概率就会大大增加。

  比如，如果你认为未来市场波动会变小（波动率下降），你可以选择卖出期权。即使标的资产价格向不利方向运动，时间因素也会对你有利，因为时间价值的损耗会让你赚钱。

  交易中要注意时间价值的损耗，避免买入过于虚值的期权，并综合考虑市场方向和波动率。只要搞定其中两个因素，交易成功的概率就会大大增加。

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