交易期权特有的风险都是什么？

  期权交易有着独特的魅力，但同时也伴随着一些特有的风险。今天就来给大家说说，期权交易里那些特有的“坑”，新手一定要躲开！

  一、涨跌停板差异风险：别被数字骗了

  在期货和股票交易里，大家都知道有涨跌停板的限制，可期权在这方面和它们大不一样。期权的涨跌停板价格是根据期权昨天的结算价，再加上或者减去标的期货的涨跌停板幅度算出来的。

  举个例子，假设期权昨天结算价是 100 元，标的期货价格是 1000 元，涨跌停板幅度是 5%。那标的期货的涨跌停板幅度就是 1000×5% = 50 元。这样一来，期权的涨停板价格就是 100 + 50 = 150 元，跌停板价格就是 100 - 50 = 50 元。算下来，期权一天允许的最大涨跌幅就是（50÷100）×100% = 50%。

  实际上，有些期权的涨跌停板幅度可能比这还夸张，达到百分之几百甚至上千都有可能。所以啊，投资者在交易期权前，一定要搞清楚这个规则。可别以为期权和期货、股票一样，一天最多也就涨跌 5%或者 10%，再亏也亏不了多少，从而放松警惕。要是行情波动特别剧烈，你没及时采取措施，那亏损可能远远超出你的预期。

  二、深度虚值期权交易风险：便宜没好货？

  深度虚值期权的价格通常比实值或者平值期权便宜很多。有些投资者做股票交易习惯了，看到期权这么便宜，就贪图便宜大量买进。还有人觉得，价格都这么低了，还能低到哪儿去，总不可能跌到零吧，于是也大量买入。

  但结果往往是，期权到期的时候，标的价格还是没超过盈亏平衡点，期权还是虚值期权，价格真的就跌到零了，投资者买期权花的钱就全打水漂了。虽然深度虚值期权价格便宜，可对于期权来说，某种程度上真是一分钱一分货。它需要标的价格发生特别大的变化才能让你赚钱，真正能赚到钱的概率非常低。所以啊，建议投资者谨慎买入这类期权。

  三、期权流动性风险：想卖卖不掉的尴尬

  一般来说，期权里流动性比较好的主要集中在平值期权附近。而深度实值、深度虚值期权的流动性往往比较差。这里投资者要注意两个方面。

  一方面，在交易期权的时候，得充分考虑合约的流动性。要是你是短线交易，想快进快出，那就尽量选择流动性好的合约，这样能减少因为价差带来的损失。

  另一方面，建仓之后，要定期关注合约的流动性变化。有可能你建仓的时候，合约流动性还不错，但过了一段时间，随着标的价格的变化，你的持仓变成了深度实值或者深度虚值期权，这时候流动性就会变差。这时候你可以有两个办法，一是向做市商询价，要是有合适的价格就及时平仓；二是在期权持仓从流动性好变成流动性不好的过程中，及时调整你的持仓。

  四、看对方向却亏钱的风险：方向对了也不一定赚

  对于期权来说，影响期权价格的可不只是标的期货的走势，还有波动率、到期时间这些因素。所以就有可能出现投资者看对方向，但期权还是亏钱的情况。

  比如说，投资者觉得标的期货要上涨，就买了虚值看涨期权。可因为虚值看涨期权的 Delta 值比较小，标的期货上涨带来的期权价格涨幅，可能还比不上波动率下降以及时间流逝带来的价值损失。这样一来，投资者就面临看对方向，期权反而亏钱的风险。

  除了上面说的这些，期权交易还有不少其他的风险。总之，期权交易有很多地方都得注意。对于投资者来说，一方面，要认真学习期权的业务规则，多在期权仿真交易里熟悉交易规则，尽量避开潜在的风险；另一方面，刚开始进入实际交易的时候，别一上来就投入大量资金。万一有些风险没弄明白，那可就得用真金白银来交学费了。可以先拿少量资金试试水，平稳交易一段时间后，再慢慢增加资金，这样能减少不必要的损失。

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