FOF一季度狂买这些主动股基，选到三位科技底仓选手

  一季度有个很明显的现象：资金正在撤出ETF。

  根据公募基金2026年一季报的数据，多只核心宽基指数ETF（跟2025年年报相比）出现大额赎回，单单在一季度，ETF的规模就缩水了9506亿元。

  而另一方面，震荡行情下，主动权益基金正在悄悄回暖。

  主动权益产品的净赎回节奏明显放缓，含QDII在内的主动权益基金，一季度整体规模甚至还增长了611.4亿元，增量主要来自新发产品贡献。（数据来源：天相投顾，截至20260331）

  今年市场反复震荡，资金开始恐高，结构化行情下，选股能力突出的主动权益基金，更容易捕捉细分机会，跑出超额收益。

  主动权益怎么选？

  趁着一季报新鲜出炉，一起翻翻FOF这些专业买手的持仓，看看他们一季度都把真金白银投票给了哪些主动权益选手。

  重要提示：文中涉及的基金仅为个人研究分享，不作为投资建议，欢迎一起探讨。

  01

  先简单说一下数据筛选逻辑。

  根据Choice数据，2026年一季度，FOF重仓的主动权益基金（包括股票型、偏股混合型、灵活配置型）中，我们筛选出：季度持仓份额变动＞1000万份，且被3只以上FOF重仓的基金，一共27只。

  不得不说，FOF的选基眼光还是很不错的。

  这27只基金里，有26只今年跑赢了沪深300（截至4月27日，沪深300指数年内涨幅3.06%）。

  其中，有10只年内涨幅超过20%，FOF的选品力还是相当在线的。

  02

  这27只里，表现最好的，年内涨幅已超35%。

  这几位都是成长股选手，其中李进、陈思靖，都是我们去年重点分析过的科技基金经理，而祁禾的产品，更是成为FOF的“心头好”。

  祁禾的易方达环保主题（A类和C类），一季度被FOF大举买入，加仓幅度分别达到3773万份和1028万份，共有19只FOF持有这只产品，堪称FOF“抱团”看好的头号成长股选手。

  今年以来，易方达环保主题A涨幅超过39%，去年也涨了50%，整体业绩相当不错。

  祁禾从2017年开始管理这只基金，是一位经验丰富的老牌成长股选手。他偏好自下而上选股，深耕制造业，追求高性价比投资。任职易方达环保主题8年多来，年化回报达到24.83%，长期业绩非常能打。

  从年度回报上看，只有2018年、2022年、2023年是负收益，但跌幅可控，且任职期间，基金每年都跑赢业绩基准；成长股风格占优的年份中，业绩超额则相当明显。

  一季度的持仓以科技成长为主。祁禾在一季报中也表示，持续看好能源转型带来的投资机会，对电新、电子、通信等行业保持较高配置。

  他特别强调了对新能源板块的看好：

  新能源经历了前面几年的下行期，供给端经历较大幅调整。国内需求端在碳减排、碳中和政策的指引下，预计“十五五”能保持稳中有增。海外需求受中东冲突带来油气价格高涨影响，短期刺激新能源需求，长期更有利于进行绿色转型。

  他的持仓相当吻合当下市场的走向，有光，也有电，又在他的能力圈内，难怪那么多只FOF蜂拥而至。

  李进，去年的股基冠军。

  他管理的融通产业趋势，2025年净值暴涨114.61%，在349只同类标准股票型基金中排名第一（排名数据来源：银河证券基金研究中心，截至20251231，报告日期20260101，具体排名为1/349，同类为银河证券1.1.1标准股票型基金(A类)）。

  这只基金，一季度也被6只FOF重仓持有（A/C份额合并计算）。

  一季度FOF加大力度买入的，则是他管理的融通行业景气混合C。这只基金业绩表现也很强势，去年涨了64.66%，今年以来涨幅也达到37.93%。

  李进是一位进化力很强的科技股选手。清华电子系博士，芯片科研背景出身，精准抓住了这一波AI产业红利。

  但他的能力圈不止于科技。在新消费、创新药、新能源板块，他的敏锐度也很高，超额收益很明显。

  他的核心打法是：从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势。

  在他看来，“大牛股主要产生于大的产业趋势之中”。

  从一季报的持仓来看，主要以通信、电子为主。

  李进在一季报里面明确表示，看好优质成长股。他指出：

  以创业板为代表的成长板块经过一年多的大幅上涨，其估值有所上升，但还未达到其成立以来的历史中枢，大部分优质龙头企业的估值谈不上泡沫。一些和经济关系比较大的资产目前甚至处于明显的估值折价状态。

  配置方向上，他重点看好人工智能、电力和互联网等方向的机会，同时也在重点关注消费领域中品牌出海和消费平替两大细分方向具有独特竞争优势的公司。

  整体持仓积极进取，但不冒进，更专注于寻找具有超额收益的机会。这种风格，很符合FOF的审美。

  陈思靖，是当前市场中比较稀缺的TMT选手。

  2013年入行，专攻TMT行业，经历过行业周期的轮回，擅长把握细分行业周期性机会，个股挖掘能力很强，恰恰是FOF喜欢的那种能够在赛道内创造超额收益的类型。

  同时，他的组合思维很强，不All IN某个赛道，谨慎参与市场博弈，也不喜欢“太拥挤”的股票，更倾向于左侧布局一些高性价比的机会。

  这只基金任职以来整体回报相当不错，机构持仓占比也很高——2025年年报数据是76.69%，说明陈思靖的风格还是很受机构投资者认可的。

  从持仓上看，主要围绕AI和半导体的方向布局。

  一季报中，陈思靖提出了三个关注方向：

  1️⃣国产算力：经过相对较长时间的回调和估值消化，目前相对处于一个风险收益比更加合适的位置，加上产业链超预期的信息持续出现，基金加大了这一方向的配置；

  2️⃣存储板块：依然值得挖掘，虽然涨价预期在逐渐降温，但出货量持续大幅增长的趋势不会改变，后期会更加关注量的提升带来的机会；

  3️⃣对底部的市场关注度相对较低的模拟、功率等环节依然保持积极关注，并且对基本面出现积极变化的公司依然保持配置，期待后续周期上行超预期的机会。

  03

  FOF一季度大幅加仓的这三位科技股选手，都属于超额收益能力强、具备组合思维、注重安全边际的选手，更适合作为成长股的底仓配置。

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  风险提示：本文纯属个人研究分享，只代表作者个人意见，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

   END

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