我看不懂这黄金了！

  直白一点吧，目前这黄金走势我是真看不懂了。明明结构上就是涨阴跌不止，明明跌破了关键支撑，结果来个超绝反弹，就直播时你们总说的，杀完多头杀空头，一个不留。我知道从方向上来说，之前在喊黄金能下跌的在这一段时间肯定很爽，但是我想问一句，你们吃到搞吃的肉了没？

  你看，肯定会有人哑口无言！好心情瞬间被我一句话戳的荡然无存。这其实就证明一件事，对于黄金来说，看涨看跌的方向对否真的不重要，重要的是看对方向的时候，能不能抓住机会，吃到这块蛋糕。

  我目前的情况是，主要的结构方向还是坚持今年看涨黄金到6000乃至7000，但是对于当下来说，既然金价跌成这个鬼样子了，那就说明当下市场的情绪已经越来越偏激了，今早直播的时候我提过一个概念，当下的情绪变化，其实跟黄金首次涨到5600时是一样的，当时，是没有人相信黄金会下跌的（现在不要给我说你信，我不信），现在也是这样的情绪，但是方向变了，主要造成这样情绪的原因其实不是基本面，而是黄金有点“跌超了”，根据历史行情来看，黄金在涨上5600之后最低价格只跌到了4400，而且那一波上涨5600的走势是从4300开始的，所以，出现了低点上移的节奏，当下行情是吧4400乃至4300一举全部攻破，这就打破了多头看涨以“低点上移”为依据的可用性。所以，当下黄金的走势，对看跌的是惊喜的，对看涨的是打破认知的。

  所以我不知道当下该怎么看了，不过，冷静下来之后发现，黄金的主要跌势是在欧盘进行的，所为欧盘的行情大多数为过渡行情，也就是说，只要他能延续到今晚美盘停盘那一刻都在下跌或者说维持在低位收盘，才有可能将这段下跌走出延续性，有这样走势才能继续看本周能再跌一周。如果今晚收盘直接给黄金拉了回来，那么，你觉得这段跌幅该不该被判定为情绪溢价的见底走势？

  今早留了个话题，拿当下的市场环境和2011年那波牛市末尾对比看看是否一致。我就直接说结果吧，虽然走势节奏有点相似，但是根据基本面的环境来说，这一次是要比2011年那次更具备结构性抗跌属性的。原因无他，主要有三个方面：

  这一次的宏观背景不一样，2011年的市场主要担忧的是通缩风险。欧债危机导致的流动性枯竭是主要矛盾，当时美国CPI处于可控水平，黄金的上涨主要源于恐慌性避险，解决了，自然也就没有动能支持金价继续上涨了；今年的市场面临的是更棘手的结构性通胀。能源转型、供应链重构和持续的财政扩张使得通胀更具黏性。即便金价大跌，核心逻辑仍是作为对抗通胀的工具，事情也没有解决，所以出现全面抛售的可能不高。

  至于波动那么大的原因主要是因为黄金的体量不一样了，2011年的最高点在1900多美元，而当下的最高点就已经给到5600了，波动性自然不能同比，而且这次的基本面要比上一次基本面给出的动荡更加彻底，所以市场的情绪自然就更加极端，还有一个更重要的区别：

  就是央行的角色变化，2011年央行只作为旁观者，全球央行在黄金市场整体上不是主要买家，甚至在之前几年还是净卖家。金价的波动主要由基金和散户的投机需求主导；而在今年，出于“去美元化”和资产多元化的战略需求，全球央行（尤其是新兴市场）已成为黄金最重要的买家之一，央行的持续购金行为为金价提供了坚实的“地板价”，改变了市场的长期供需结构。

  所以，虽然金价跌了，但是这次的黄金却非常“抗跌”，也就说明黄金的“牛市”还未彻底结束。

  只不过是短期内的这波下跌，由于波动性加大的原因，视觉感知会更加刺激。情绪自然会大开大合，还记得我在今年刚开始的就说过，今年的走势，主要节奏就看向1月份的大涨大跌，涨是用了一个月涨的1300美元，下跌是用了4天跌了1200美元，这一次，不也是一个月时间涨了1000块，而只用了一周时间，就跌了1300块，节奏是一样的。

  所以，经过我的严谨分析，我还是觉得黄金能坚持看涨，尤其是在这种不合时宜的大跌，往往伴随的就是你可能会抓不住的大涨机会。至于怎么抓，咱晚上直播再聊，现在行情太快了，文章视频滞后性太高，你也不想错过大好良机吧？