A股CPO板块飙升背后：英伟达产业链转机已至

  12月9日，A股CPO板块上涨，成分股德科立（688205.SH）、陕西华达（301517.SZ）、中瓷电子（003031.SZ）、超声电子（000823.SZ）涨停。

  消息面上，美国准许英伟达向中国出口H200人工智能芯片，提振英伟达产业链情绪。

  产业链共振效应显现

  对于美国的决定，业内人士认为，无疑将打破市场此前对中美科技脱钩加速的担忧。

  H200作为英伟达H100的升级产品，在性能和能效上均有显著提升，被认为是目前市场上最先进的人工智能芯片之一。在此之前，由于美国对华出口限制，英伟达不得不为中国市场推出“降级版”的A800和H800芯片，性能受到一定制约。

  此次H200获批出口，虽可能仍存在限制条件，但已经向市场传递出中美科技贸易可能出现缓和的积极信号。

  “这一消息不仅对英伟达自身是利好，更重要的是提振了整个AI产业链的信心。”上述业内人士表示，过去一年，市场对中美科技脱钩的担忧一直压制着相关板块的估值，现在美国在AI芯片出口上有所松动，市场自然会重新评估产业链的确定性。

  CPO板块的上涨与英伟达芯片出口松动的消息在时间上吻合。事实上，CPO技术与高端AI芯片是相辅相成的关系——更强大的AI芯片需要更高带宽、更低延迟的光互连技术，而先进的CPO技术又进一步释放AI芯片的算力潜力。

  从产业链角度看，英伟达H200芯片的出口若最终落地，将直接利好中国AI算力基础设施建设。目前，中国各大互联网公司、科研机构及初创企业都在积极布局大模型训练和推理，对高性能AI芯片的需求十分旺盛。H200芯片的引入将缓解中国AI算力短缺的局面，进而带动对配套光模块等基础设施的需求增长。

  这是一个典型的正反馈循环，更强大的AI芯片需要更先进的数据中心互联技术，而CPO正是目前最受关注的解决方案。两者相互促进，共同推动AI基础设施升级。

  CPO企业或将受益

  目前，中国本土的CPO技术已具备一定的竞争力。根据行业报告，中国企业在光模块领域已占据全球超过40%的市场份额，在CPO等前沿技术布局上也已取得重要进展。随着国内AI算力需求的增长，本土CPO相关企业有望迎来更大的发展空间。

  其中，中际旭创是全球光模块龙头，400G/800G光模块市占率位居全球第一，1.6T光模块已通过英伟达认证。同时公司联合英伟达开发51.2T CPO交换机，是英伟达CPO技术的核心供应商，在高速率CPO相关光模块领域技术与交付能力领先。

  新易盛是高速光模块领域的重要供应商，在LPO技术上实现突破，800G硅光模块已量产，1.6T产品处于研发进程中。公司深度绑定英伟达、谷歌等头部客户，其产品与技术可适配CPO相关高速互联需求，受益于海外云厂商AI基础设施资本开支增长。

  紫光股份下新华三推出全球首款单芯片800G CPO硅光交换机，功耗降低30%，且已应用于国内大模型训练场景。作为交换机龙头，其CPO相关交换机产品为CPO技术的系统级应用提供了重要支撑。

  太辰光作为MPO多芯光纤连接器龙头，产品与技术和CPO协同性强，自研方案适配高速率需求，其相关产品通过英伟达间接认证，可为CPO系统的光纤连接环节提供可靠配套。

  光库科技专注光纤激光器件与光通信器件制造，是全球少数具备薄膜铌酸锂调制器量产能力的企业，该调制器适配CPO低功耗需求。其90折弯光纤阵列进入主流供应链，同时OCS技术深度融入博通CPO方案，为谷歌数据中心核心交换层提供支持。