9000万只市场空间，算力CPO标的谁能卡位？

  4月8日，A股CPO概念集体走强，迅捷兴（688655.SH）、平治信息（300571.SZ）、依顿电子（603328.SH）、世运电路（603920.SH）、快克智能（603203.SH）、汇绿生态（001267.SZ）、广合科技（01989.HK）、永鼎股份（600105.SH）等多只成分股涨停。

  西部证券指出，CPO在行业龙头等推动下加速商用，业界进行LPO、NPO、XPO等多种技术路线的创新。现在处于产业加速初期，未来三年是CPO行业渗透率快速提升、供应链格局和产业链价值分工逐步构建的核心观察窗口期；方正证券援引ICC讯石预测，全球数据通信高速光模块市场出货量在2026年将达到9000万只。

  CPO产业加速成熟

  CPO板块拉升，本质上是产业逻辑的市场兑现，其核心驱动力源于AI算力爆发背景下，高速光模块需求的刚性增长。

  作为AI算力时代的核心基础设施，CPO技术通过将光引擎与交换芯片直接封装在同一基板上，将电信号传输路径缩短至毫米级，从根本上解决了传统光模块在高速率下的功耗、散热与带宽瓶颈，成为支撑超大规模智算集群、数据中心互联的关键核心器件。随着ChatGPT等生成式AI技术的快速迭代，AI大模型训练与推理对算力的需求呈指数级增长，而算力提升必然带动数据传输带宽的升级，CPO作为“算力互联的高速公路”，其市场需求迎来爆发式增长，这也是板块持续获得资金青睐的核心逻辑。

  从产业发展阶段来看，西部证券的判断精准把握了CPO行业的当前格局——处于产业加速初期，未来三年的核心观察窗口期意义重大。回顾CPO行业的发展历程，此前长期处于技术研发与试点验证阶段，行业渗透率较低，市场规模相对有限。而近年来，随着英伟达、台积电等行业龙头的持续推动，CPO技术加速走向商用落地：台积电旗下硅光整合平台COUPE预计2026年实现全面量产，被业界视为CPO产业由技术验证转向规模化商用的重要里程碑；英伟达SpectrumX平台明确采用CPO方案，将其作为1.6T以上速率的唯一方案，推动全球算力架构级升级启动。

  这些龙头企业的动作，不仅加速了CPO技术的成熟，更带动了整个产业链的协同发展，推动行业从“概念验证”迈入“商用爆发”的关键转折期。

  中国企业力量凸显

  方正证券援引ICC讯石的预测数据——2026年全球数据通信高速光模块市场出货量将达到9000万只，进一步印证了CPO行业的高景气度。

  高速光模块是CPO产业的核心载体，其出货量的快速增长，直接反映了市场需求的旺盛。从细分市场来看，800G光模块作为当前最先进的量产技术，2020年至2024年复合年增长率约188%，预计2024年至2029年仍将保持19%的增速；1.6T光模块自2024年开始逐步量产，2024年至2029年复合年增长率将达180%，未来三年将逐步进入主流应用阶段，成为拉动高速光模块出货量增长的核心动力。

  值得注意的是，中国企业在全球CPO产业链中已占据主导地位，成为行业发展的核心力量。据统计，国内CPO核心企业全球市占率超过70%，其中在光模块环节，中际旭创、新易盛等龙头企业的全球市场份额持续提升，1.6T CPO模块的国产化率已从2023年的15%跃升至2025年的35%。

  以中际旭创为例，2025年公司实现营业总收入382.4亿元，同比增长60.25%，归母净利润107.99亿元，同比增长108.87%，其800G光模块营收占比达50%，1.6T产品已实现规模化量产，全球市占率高达50%至70%，深度绑定英伟达、谷歌、微软等全球顶级客户，订单已排至2026年四季度；新易盛则聚焦LPO技术路线，2025年归母净利润预计94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86%，其1.6T LPO产品已获得Meta、微软的大规模订单，预计2026年出货400万至500万只，贡献营收50亿元以上。

  除了这些核心龙头企业，平治信息作为CPO产业链下游算力领域的重要参与者，也凭借与运营商的深度绑定优势，在行业高景气周期中实现快速突破，成为板块中兼具成长潜力的标的。其以三大通信运营商为核心依托，深度融入CPO下游算力网络建设，构建“从算力至家庭终端平台”的完整产业链，其业务布局与CPO行业的发展高度契合，借助CPO技术赋能算力传输效率提升，实现算力业务的跨越式发展。