新安股份一季报：主营产品价格回暖机构看好“周期+成长”双主线

  4月28日盘后，新安股份（600596）发布2026年第一季度报告，公司业绩迎来显著复苏。报告期内，公司实现营业收入40.83亿元，同比增长12.69%；归母净利润达9628.06万元，同比大幅增长190.61%；扣非后净利润更是扭亏为盈，实现7944.14万元。

  公司表示，业绩增长主要受益于主导产品市场价格的普遍上涨，内部降本增效以及终端高毛利产品比重提升。

  从业务结构来看，新安股份各板块业务呈现差异化复苏。

  有机硅在行业自律、新兴领域需求带动下，景气度逐步回升。数据显示，有机硅DMC从2025年10月底的11000元/吨涨至4月底的14700元/吨，累计涨幅超30%。上游基础原料涨价顺势向下游终端传导，全球龙头埃肯有机硅于3月率先上调亚太区价格3%–15%；并于4月24日再次宣布对欧洲、美洲客户提价10%–30%，覆盖全部有机硅产品线。业内分析指出，有机硅行业进入成本传导与价格重估阶段，行业从“低价内卷”转向“价值回归”， 整体景气上行趋势明确。

  新安股份经营数据显示，公司有机硅系列产品价格全面上行：基础品均价同比上涨5.97%，环比涨幅突破16%；硅橡胶均价同比提升4.15%，环比上涨约8%，反映出板块景气持续修复。

  农化业务方面，公司产品矩阵丰富，细分品类行情走势分化，整体产品均价短期承压。不过需求端表现韧性十足，农化产品销量双线增长：农化原药销售量同比增长超40%，农化制剂销售量同比增长12%。核心单品方面，公司主力产品草甘膦，2 月底以来市场触底回升，报价持续走高。同花顺iFinD数据显示，截至4月20日，草甘膦（95%原药）价格35000元/吨，相比2月底上涨近50%。业内分析指出，草甘膦签单到交货存在1-2个月的时间差，3月以来市场价格上涨有望反映至企业二季度售价。同时随着下游备货需求释放，产品涨价行情有望延续。

  对于新安股份的业绩表现与前景，多家机构发布积极研判。招商证券认为，公司核心主业触底反弹，有机硅及草甘膦价格上涨共同驱动业绩增长，同时公司在AI算力冷却液、机器人皮肤等高端新材料领域的商业化布局，加速孵化具有前景广阔的新产品，维持“增持”评级。

  中信建投证券则明确指出，公司“有机硅+草甘膦双反弹，业绩拐点已至”，认为公司长期布局有机硅终端高端产品，目前已推出人形机器人用硅胶产品、浸没式液冷用特种硅 油等高成长性产品，既有周期涨价带来的弹性，又兼具新材料成长属性，维持“买入”评级。