海内外利好共振！光通信产业景气上行，国产替代迎来黄金窗口

  6月3日早盘，光通信模块震荡走高，截至上午10:00，博众精工（688097.SH）收获20CM涨停，源杰科技（688498.SH）涨超14%，环旭电子（601231.SH）、长飞光纤（601869.SH）等个股也实现10CM涨停。

  近两个交易日，光通信板块连续反弹，主要得益于海内外利好共振。海外端，COMPUTEX 2026展会重磅来袭，英伟达新一代VeraRubin平台机架级系统迎来曝光与量产节点，算力生态升级持续催化高速光通信基建需求；国内端，头部企业高速光模块订单稳步增长、产品迭代提速，多重利好叠加共同推升板块行情。

  海内外利好共振，光通信产业景气上行

  近期，海内外多重因素密集催化，光通信产业链景气度有望持续提升。

  海外方面，COMPUTEX 2026将于6月2日至5日召开，本次展会聚焦英伟达机架级系统设计及其先进封装技术的最新进展。其中，新一代VeraRubin平台（Vera CPU+Rubin GPU）的机架级系统成为最大亮点，Vera CPU将披露更多细节并进入出货放量阶段，从而进一步强化英伟达的算力生态。在算力密度与功耗同步跃升的背景下，这一事件将对光通信等基础设施环节带来明确催化。

  国内方面，新易盛（300502.SZ）在接受调研时透露，公司预计2027年第二季度至第四季度整体情况逐步向好。1.6T光模块产品订单较去年同期增幅较大，预计今年呈现逐季增长态势，1.6T和800G是今年交付的主力产品。此外，公司在光路交换机（OCS）领域已有充分布局，可根据客户定制化需求进行产品开发，预计市场2027年下半年或2028年将有批量供应需求。

  分析人士指出，当前国产光通信产品订单火爆，走俏国际市场，逐渐呈现量价齐升的景气趋势，多家企业出口订单已排至2028年，相关企业通过工艺突破、智能制造等方式应对快速增长的市场需求。目前，国内企业在空芯光纤、高速光模块与超级互联模块等前沿方向加速布局，支撑国产产品在全球高端市场不断扩大份额。

  国盛证券认为，2027年需求预期逐渐清晰，产业景气度持续上行。随着时间步入6月，海外CSP和核心芯片厂的订单指引、产能规划等信号密集释放，2027年全年的需求节奏与业绩轮廓逐步清晰，产业整体景气度将持续上行。

  高端光芯供不应求，国产企业迎来新机遇

  产业景气持续上行的同时，行业结构性分化的特征显著，高端产品的优势突出。根据海关总署2026年3月公布的数据，中国光模块出口均价同比提升23%，整个产业加速向高速率产品迭代。根据LightCounting的预测，2025年至2030年全球光模块市场年均增速将达到22%，当前行业格局分化较为明显，低端产能过剩、价格承压，而高端产能紧缺、供不应求。

  值得关注的是，高端光芯片的供需缺口尤为突出。根据Lumentum的统计数据，全球EML（电吸收调制激光器）芯片供需缺口超过30%，呈现出明显的供不应求现象。目前，上游高速光芯片、高端生产设备仍主要集中在海外，国产化率偏低，这也为国内企业提供了明确的成长空间。

  源杰科技（688498.SH）是国内少有的采用IDM模式的光芯片企业。目前，国内涉及此领域的企业较少，国产替代的前景广阔。目前，该公司已实现从芯片设计、外延生长、晶圆制造到测试封装的全链条自主可控，打破了国外企业在高端光芯片领域的垄断格局，成为中际旭创、新易盛等全球光模块龙头企业的核心供应商。受益于客户需求增长，源杰科技数据中心领域CW光源产品销售额实现增长，驱动业绩显著增长。2026年第一季度，该公司实现营收3.55亿元，同比增长320.94%；归母净利润为1.79亿元，同比增长1153.07%；毛利率高达77.81%，充分证明了国产厂商在“缺芯”背景下的国产化空间与议价能力。

  光迅科技（002281.SZ）在光芯片领域已实现自主可控，25G及以下DFB芯片实现100%自给，25G/50G EML芯片自给率超80%，100G EML芯片实现小批量量产。2026年第一季度，该公司实现营收27.73 亿元，同比增长24.79%；归母净利润为2.40 亿元，同比增长59.76%。

  业内人士表示，未来光通信行业发展趋势日渐明确：一是高速化持续推进，800G/1.6T成为主流，低速产品需求逐步萎缩；二是技术路线多元化，硅光、CPO逐步商用，具备技术储备的企业将占据优势；三是行业集中度持续提升，头部企业凭借客户、技术、成本优势挤压中小厂商空间，盈利水平趋于稳定。