上交所出手！长白山特定发行股票申请遭严审，项目停滞原因曝光

灯塔媒介1月26日讯，上交所1月25日晚间针对长白山（603099）向特定对象发行股票申请下发首轮问询函，要求公司说明山火山温泉部落二期项目变更项目规划、目前一直停工的原因，以及募集资金规模的合理性、融资的必要性等问题。

根据申报材料：

长白山火山温泉部落二期项目将以火山温泉为主题，打造一个包括酒店住宿、温泉康养体验、亲子乐园、特色美食、商业购物等功能在内的地标性温泉度假综合体，计划2025年竣工投入使用。

该项目最早于2017年取得备案并动工建设，但由于项目规划变动2018年至今一直处于停工阶段。2021年2月该项目重新取得备案，目前暂未开工，预计于募集资金到位后动工。

根据测算，长白山火山温泉部落二期、长白山旅游交通设备提升项目的达产年均净利润分别为3312.76万元、2136.06万元，测算期年均投资净利率分别为4.94%、16.09%。

上交所在问询函中要求长白山就以下主要问题进行说明：

关于长白山火山温泉部落二期项目 2018 年以来变更项目规划的原因，要求公司详细说明变更的具体内容、原因及背景，以及变更后的规划是否符合相关法律法规和政策要求，未来是否存在再次变更的可能性。

关于长白山火山温泉部落二期项目截至目前一直停工的原因，要求公司详细说明停工的具体时间、原因及背景，以及公司是否已采取相应的措施解决停工问题，如已采取措施，要求说明措施的具体内容及效果。是否存在导致项目无法建设的实质性障碍，是否存在重大不确定性。

关于募集资金规模的合理性，要求公司结合项目的投资额、建设周期、预期收益等因素，说明募集资金规模的合理性，是否存在过度融资的情况。

关于融资的必要性，要求公司详细说明本次发行股票的目的、用途及对公司业务发展的影响，以及公司是否存在其他融资渠道，如有其他融资渠道，要求说明为何选择发行股票的方式进行融资。

关于公司的财务状况，要求公司提供近三年的财务报表，以及与本次发行股票相关的财务数据，以评估公司的偿债能力和盈利能力。

最后，要求公司披露控股股东股权质押情况，评估平仓风险对控制权稳定的影响。保荐机构和申报会计师需核查相关内容并发表意见。

长白山旅游股份有限公司（简称“长白山”）是长白山开发建设集团控股的上市公司，于2014年8月22日在上交所完成上市首发，成为吉林省旅游板块首家上市公司，东北地区景区类首家上市公司。

公司业务涵盖了旅游交通、景区管理、酒店管理、产品营销等多个领域。

业绩方面，长白山近三年及一期的归属于股东净利润分别为-5578.54万元、-5161.74万元、-5738.56万元和1.5亿元，分项业务毛利率差异大。

截至1月26日收盘，长白山的股价为30.98元/股，总市值83亿元。

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