常山北明：20天11板的背后是“真香”还是“虚火”？

灯塔媒介10月16日讯，常山北明（000158）无疑是A股市场近期最靓的“仔”，截至10月16日，短短20个交易日内，它拿下了11个涨停板，涨幅达到225.67%。这是实力的爆发，还是被炒作的“虚火”？让我们一探究竟。

从9月10日开始，常山北明的股价一路狂飙，到了10月11日，股价更是上涨至17.69元，总市值282.8亿元，创下了自2015年12月以来的新高。

10月16日，常山北明再次实现涨停，20天内累计11次涨停，收盘价为23.09元，当日成交额高达88.51亿元，换手率为24.75%，公司A股总市值和流通市值分别达到369.1亿元和366.6亿元。

盘后龙虎榜数据揭示，深股通专用席位在当日进行了1.97亿元的买入和1.62亿元的卖出。

根据沪深交易所公布的信息，常山北明因涨幅偏离值达7%，以及连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%，严重异常期间日收盘价格涨幅偏离值累计达到200%而上榜。

在10月15日至10月16日的异常期间，公司股价涨幅为18.65%，累计偏离值为21.2%，区间成交额为210.08亿元；而在09月10日至10月16日的严重异常期间，涨幅达到225.67%，累计偏离值为202.54%，区间成交额高达1049.96亿元。

常山北明，一家主营纺织业务的公司，却在科技股的浪潮中异军突起。

常山北明，成立于2000年，最初是一家纺织企业，2015年通过收购北明软件进入软件业务，逐步形成了“纺织 软件”的业务模式。

但两个板块的业务都面临增长难题。纺织业务受到替代产品市场份额提升和美国对中国棉制品制裁的双重打击，导致业绩下滑。软件业务收入增长缓慢，2024年上半年收入增速仅为1.85%。

揭开股价飙升的华丽外衣，我们看到的是公司业绩的另一面。

近年来，常山北明的业绩可谓“惨淡”。2024年上半年，公司实现营收28.17亿元，同比下降12.59%，净利润亏损2.57亿元；扣非净利润连续8年亏损，累计亏损超过15亿元。更令人担忧的是，资产负债率上升至63.86%，面临商誉减值风险高达19.52亿元。

截至2024年二季度末，常山北明的商誉高达19.52亿元，占净资产的35.08%，存在较大的减值风险。同时，公司的流动性也显得十分紧张，速动比率降至0.56，应收账款回收周期延长，显示出公司在短期内偿还债务的能力有所下降。

面对经营困境，公司第二大股东北明控股及其一致行动人李峰和应华江自2019年开始大量减持股份，合计减持超过10%。

如此看来，常山北明的业绩并不支持如此高的股价。

那么，是什么支撑着常山北明股价的这波暴涨呢？市场分析认为，这主要得益于市场对华为鸿蒙、华为云·鲲鹏和华为HMS概念的追捧。作为华为的重要合作伙伴，常山北明在智慧城市、金融信创等多个领域与华为展开合作，这无疑给了市场无限的想象空间。

常山北明被贴上“华为概念”标签，成为资金炒作的方向之一。但问题是，这种概念的炒作真的能够持续吗？

纺织业务受到替代产品和国际制裁的双重打击，软件业务增长缓慢，毛利率下降，存货周转率降低，商誉存在减值风险。此外，公司的资产负债率上升，流动比率和速动比率下降，应收账款回收周期延长……这些都是围绕着常山北明不容忽视的风险信号。

此外，公司股东自2019年起累计减持超过10%股份，套现欲望强烈。这是否意味着内部人士对公司的未来并不看好？值得我们深思。

毕竟，没有业绩支撑的股价，终究是“虚火”，难以持久。

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