禾元生物IPO迷局：股权迷雾与专利纷争，科创板之路能否破晓？

灯塔媒介10月17日讯，上交所网站显示，由于财报更新的需要，武汉禾元生物科技股份有限公司（简称“禾元生物”）的上市审核进程已经中止。在科创板的赛道上，禾元生物的IPO之旅似乎被按下了暂停键。

这场等待，还在考验着禾元生物的耐心。

禾元生物，成立于2006年，一家专注于生物医药研发的创新型企业，拥有独特的植物表达体系和两个技术平台。其核心技术，利用水稻胚乳细胞生物反应器高效重组蛋白表达，构建了药品、药用辅料及科研试剂的产业化体系。

简而言之，就是从稻米中生物合成人体必需的血清白蛋白，这项技术被形象地称为“稻米造血”。

截至2024年上半年，公司核心产品HY1001（植物源重组人血清蛋白注射液）已经完成III期临床研究，并取得临床研究报告（CSR）。

2022年末，禾元生物递表冲击科创板，但这条路似乎并不平坦。自IPO申请获受理以来，从最初的递表，到财务资料的多次更新，再到审核的中止，一波未平一波又起的问题使得IPO进程缓慢。

在IPO之前，禾元生物曾存在复杂的股权代持情况。从武汉大学的任职人员到国企干部，一系列的代持关系在上市前被解除。这些过往事件，不仅引起了监管部门的关注，也给投资者带来了疑虑。

目前，禾元生物共有98名自然人股东，36名非自然人股东。

禾元生物的实控人杨代常，担任公司董事长兼总经理，曾放弃在美国的工作和生活，回国全力研究“稻米造血”技术。

这位科学家的创业故事，本应是一段佳话，但在资本的舞台上，却显得有些力不从心。

杨代常直接持有公司15.03%的股权，是公司第一大股东，并通过禾众共创控制公司3.75%的表决权。然而，实控人的股权比例不足30%，这在一定程度上增加了公司的不确定性。

毕竟在资本市场，股权结构的稳定性对于投资者信心至关重要。杨代常的持股比例不足，可能会引起市场对公司控制权稳定性的担忧。

更让人揪心的是，禾元生物还背负着一场专利侵权官司。

杨代常在成立公司之前，曾在美国Ventria Bioscience公司工作。2020年12月，Ventria Bioscience以禾元生物的产品侵犯其专利权为由，向法院提起诉讼。

这场官司至今悬而未决，成了禾元生物IPO路上的一大障碍。不仅给公司的出口业务带来了不小冲击，影响了公司在美国市场的销售，也增加了公司的诉讼费用，进一步加剧了亏损。

尽管禾元生物已经对植物源重组人血清白蛋白产品进行了技术标准优化，但诉讼的不确定性仍然笼罩着禾元生物的未来。一旦在专利诉讼中败诉，不仅会面临巨额赔偿，还可能失去关键技术的控制权，这对于禾元生物来说无疑是沉重的打击。

目前，禾元生物的产品均处于研发阶段，未实现商业化，公司的日常经营几乎完全依赖于融资来维持。2019年至2022年上半年，公司累计亏损达2.96亿元，经营现金流净额持续流出，三年半累计1.78亿元，财务状况不容乐观。

在这样的背景下，禾元生物计划募资35.02亿元，其中19.09亿元用于植物源重组人血清白蛋白产业化基地建设项目，7.94亿元用于新药研发项目，8亿元用于补充流动资金。

对于禾元生物而言，IPO的成功与否不仅取决于其能否解决现有的问题，还取决于其未来的业绩和发展。创新是生物科技企业的生命线，但稳健的财务管理和清晰的发展战略同样重要。

禾元生物需要展现出更多的实力和决心，以赢得投资者的信任和市场的认可。

（免责声明：以上内容与灯塔媒介立场无关，相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。文章未经授权禁止转载/镜像，违者必究。转载、约稿、发布等合作请私信。）