晶丰明源“易”路高歌，半导体并购大戏能否“冲”出新天地？

灯塔媒介10月22日讯，10月21日晚间，晶丰明源（688368）披露了一则重磅消息：公司正在筹划通过发行股份、定向可转债及支付现金的方式，购买四川易冲科技有限公司（简称“四川易冲”）的控制权，并拟募集配套资金。这一交易预计构成重大资产重组，且初步预计构成关联交易。

晶丰明源股票自10月22日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

根据公告，晶丰明源计划通过发行股份、定向可转债和现金支付的方式收购四川易冲的控制权，并拟募集配套资金。目前，具体的交易方式和方案尚未公布，但已与四川易冲的前三大股东等交易对手方签署了《股权收购意向协议》。

晶丰明源：老牌厂商的新征途

晶丰明源，一家模拟芯片领域的老牌厂商，专注于电源管理芯片及控制驱动芯片的研发与销售，产品覆盖LED照明和电机控制领域，正处于国产化发展阶段的中国模拟芯片行业。

公司通过并购上海莱狮半导体、上海芯飞半导体、凌鸥创芯电子等公司，积极拓展产品线并响应国产化发展趋势，加大自主研发力度，强化技术创新，以应对外部环境变化，提升市场竞争力。

晶丰明源的财务表现喜忧参半。2024年三季报显示，前三季度公司实现营业收入10.88亿元，同比增长18.78%；归母净利润亏损5430.11万元，上年同期亏损3496.12万元；扣非净利润亏损2313.05万元，上年同期亏损7891.28万元。

第三季度，公司营收为3.53亿元，同比增长17.51%，但较第二季度的4.16亿元有所下降。归母净利润亏损2379万元，与去年同期相比由盈利转为亏损，下降了143.82%，且亏损额较第二季度有所增加。

尽管如此，晶丰明源在LED照明电源芯片市场份额稳固，同时积极发展第二增长曲线，持续提升AC/DC电源芯片、电机控制驱动芯片在整体业务中的占比。

四川易冲的“冲”锋之路

四川易冲，作为无线充电芯片领域的佼佼者，其背后的实力同样不容小觑。

（网图，侵删）

四川易冲，自2016年成立以来，凭借其技术创新和研发实力，在模拟芯片行业迅速崭露头角，其无线充电解决方案已获得丰田、谷歌等知名企业的认可，并于2022年完成车规级产品认证，与车厂合作开发高端产品。

公司创始团队主要由清华系海归组成，核心团队成员具有欧美国际厂商背景。实际控制人/董事长潘思铭，85后，清华大学本科毕业，密苏里科技大学硕博学位，专注于电力电子设计和电磁兼容与高速系统设计，曾任职于Cisco、Apple等公司。

潘思铭的“清华海归”背景，为四川易冲的技术实力和市场前景增色不少。2016年至今，公司已完成15轮融资，投资方包括深创投、建信投资等知名机构。

2023年12月，四川易冲更是获得了由上汽集团战略直投基金和尚颀资本在管基金联合领投，中金资本、蔚来产投、赛富高鹏等10余家机构跟投的数亿元投资。这样的融资速度和规模，在半导体行业实属罕见。

并购背后的挑战

晶丰明源此次的并购，无疑是一场资本和产业的双重布局。一方面，通过并购四川易冲，晶丰明源可以迅速切入无线充电芯片市场，拓宽产品线，提升市场竞争力；另一方面，这也是晶丰明源在半导体领域进一步深化布局的重要一步。

然而，这场并购大戏并非没有风险。首先，并购过程中的估值和定价问题，就是一个敏感且复杂的问题。其次，两家公司的文化、管理、技术如何融合，并购后的整合问题将直接影响到并购的效果，也是晶丰明源需要面对的挑战。

此外，从财务角度来看，晶丰明源的这次并购，可能会对其财务状况产生一定的影响。如何平衡并购带来的财务压力，都是晶丰明源需要考虑的问题。

综上，在半导体行业的激烈竞争中，晶丰明源能否通过这次并购“冲”出新天地，还需要时间来检验。但无论如何，晶丰明源的这次并购，都给资本市场带来了新的话题和思考。

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