并购重组潮涌A股，资本市场新风向标？

灯塔媒介10月23日讯，在资本市场，并购重组向来是热点话题，近期A股市场更是并购重组消息频出，让人目不暇接。

10月22日晚，金鸿顺（603922）、禾信仪器（688622）、因赛集团（300781）三家公司宣布停牌筹划重大资产重组，涉及工业机器人、量子技术、数智化公关传播服务等领域，仿佛在宣告着资本市场的新风口已经到来。

今年以来，管理层出台了一系列政策支持并购重组，4月的新“国九条”、6月的“科创板八条”、9月的“并购六条”，这些政策的出台，无疑为资本市场的并购重组提供了政策支持和方向指引。

特别是“并购六条”，它提出要进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，鼓励跨界并购和未盈利资产收购，提高对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项的包容度。

并购重组数量增长

“并购六条”发布后，A股上市公司并购重组持续升温。9月24日至10月22日，共有96家公司披露了并购重组相关公告，其中16家公司首次披露并购重组预案，80家公司披露了相关进展。

截至10月22日，2024年已有92家上市公司首次披露重组事项，数量较2023年同期增长2.17%。若以最新披露日口径计算，2024年以来，共有177家公司披露最新重组进展，项目数量较2023年同期增长82.47%。

而自10月22日一汽富维（600742）、晶丰明源（688368）披露重大资产重组事项后，A股上市公司并购重组活动进一步增加。

10月22日晚间，金鸿顺（603922）、禾信仪器（688622）、因赛集团（300781）宣布，停牌筹划重大资产重组，拟收购标的资产分别涉及工业机器人、量子技术、数智化公关传播服务等。龙源电力（001289）宣布拟16.86亿元收购控股股东旗下新能源资产，有望进一步解决同业竞争问题。

并购重组案例涌现

近期A股市场的并购重组除了上下游产业并购外，还出现了跨界并购、“蛇吞象”“类借壳”等创新型案例。国有企业，尤其是电力、矿产等传统行业，也频繁出现重组案例。地方国企重组整合力度加大，例如文一科技（600520）和*ST中润（000506）的控制权变更。

富乐德（301297）：拟向上海申和等59个交易对方发行股份、可转换公司债券购买富乐华100%股权，并募集配套资金。富乐德是泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，富乐华主营业务为功率半导体覆铜陶瓷载板的研发、设计、生产与销售。

科源制药（301281）：拟通过发行股份等方式收购宏济堂股权。科源制药主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售；宏济堂主要从事中药、保健品等产品的研发、生产与销售。

华润三九（000999）：拟收购天士力28%股权。华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务；天士力主要从事现代中药、化学药、生物药等药品的研发、制造和销售。

横向并购，是A股最主流的并购类型。

横向并购是指同行业之间的并购，这种并购有助于企业扩大市场份额，提高市场竞争力。自2012年以来占比达到44%，尤其在供给侧改革期间占比高达55%。随着二级市场估值的快速反弹，一二级估值倒挂的问题有望得到解决，点状并购有望演变为真正的并购潮。

跨界并购，则是指不同行业之间的并购，这种并购往往伴随着较大的风险，但也存在巨大的机遇。过往案例中，不乏因并购而实现华丽转身的企业，也有因并购而陷入困境的案例。近期发布的多起并购中，不乏跨界并购的案例，如双成药业（002693）拟收购奥拉股份100%股份。

并购重组，无疑是一把双刃剑。它能够推动产业整合，优化资源配置，但也可能导致企业文化冲突、管理效率低下等问题。并购重组不仅仅是资本的游戏，更是对企业未来发展的一次重大投资。

综上，在这场并购重组的狂潮中，我们看到了A股市场活力的释放，也看到了政策的引导和市场的响应。但并购重组，不应只是冷冰冰的数字游戏，更应是有温度的社会责任实践。因为每一次并购重组，都可能涉及到成千上万员工的饭碗，都可能影响到一个家庭的生计。

让我们拭目以待，这场并购重组的浪潮，最终会如何影响A股市场，如何影响我们每个人的生活。

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