世界黄金协会：2月全球央行购金反弹至19吨，波兰成主力国家

  2026年开年以来，在全球地缘局势复杂多变、通胀压力盘旋不去的背景下，黄金作为各国储备“压舱石”的角色愈发不可替代。根据世界黄金协会（World Gold Council）的最新数据显示，继1月份短暂沉寂后，全球央行购金需求在2月份迎来了显著反弹，单月净购金量达到19吨。

  核心观察：波兰“领跑”全球，战略意图引发关注

  在本轮购金潮中，波兰国家银行的表现最为抢眼。世界黄金协会高级研究主管玛丽莎·萨利姆（Marissa Salim）在最新发布的报告中指出，波兰央行2月大幅增持黄金20吨，使其黄金储备总量攀升至570吨。这意味着波兰的黄金储备已占其外汇总储备的31%。

  萨利姆强调，这一举动与波兰央行行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapiski）设定的“700吨长期储备目标”高度契合。值得市场玩味的是，格拉平斯基此前曾提议，可能通过灵活售出部分黄金储备来筹集130亿美元国防资金，并在盈利后择机购回。这种“黄金换国防”的灵活操作思路，正成为观察主权国家应对地缘安全风险的新窗口。

  新兴市场：老玩家稳健，新势力崭露头角

  除波兰外，新兴市场依然是支撑金价的重要力量。乌兹别克斯坦央行在2月买入8吨黄金，其储备中黄金占比已高达88%。同时，马来西亚、捷克以及亚洲大国也维持了温和且稳定的增持节奏。

  玛丽莎·萨利姆（Marissa Salim）特别关注到了黄金买家版图的“扩张效应”。她指出，非洲国家正在成为黄金市场的新兴增长极。乌干达银行已启动国内购金计划，预计在3月至6月间至少购买100公斤本土黄金；肯尼亚央行也表达了类似意向。萨利姆认为，这种从本土采购黄金以对冲国际金融市场波动的做法，显示出非洲央行在资产多元化方面的战略觉醒。

  局势变量：抛售方背后的流动性博弈

  相比之下，俄罗斯与土耳其在2月呈现净售出状态。其中，土耳其的减持尤为受到关注。分析师指出，土耳其在3月份黄金持有量大幅下降，但这并不代表其长期看淡黄金。实际上，大部分减持是通过掉期协议（Swap）用于获取外汇或本币流动性，属于应对通胀和汇率压力的短期技术性手段。

  总结与展望：价格敏感下的长期承诺

  尽管2026年头两个月的累计购金量（25吨）较去年同期有所放缓，但黄金市场的底层逻辑依然坚固。

  玛丽莎·萨利姆（Marissa Salim）总结认为，2月份的数据重申了各国央行对黄金核心储备地位的坚定承诺。虽然未来需求增速可能会因经济保护需要和金价波动而显得更加审慎（即表现出“价格敏感性”），但随着地缘风险的进一步凸显，以及东南亚、非洲等新参与者的持续入场，全球央行购金的新兴市场故事远未结束。

  本报道观点参考： 玛丽莎·萨利姆（Marissa Salim，世界黄金协会高级研究主管）及世界黄金协会相关分析团队。