巨象金业-投资专题：美债狂飙油价大涨，金价再度失守4500

  美债收益率狂飙，金银惨遭史诗级大跌

  上周美债市场创下近13个月最惨烈行情！5年期美债收益率单周猛涨25个基点，10年期一举冲破4.5%大关，30年期更是飙升至近19年新高。上周五10年期美债收益率直冲4.599%，逼近4.6%，稳稳击穿4.5%重要心理防线。美债收益率持续狂飙，彻底改写资本流动格局，强势助推美元重回强势通道。美元指数接连五日稳步走高，站稳99.21点位，拿下两个月以来最强单周涨幅，市场资金风向彻底扭转。

  国际金银更是遭遇史诗级重挫，行情惨烈程度超乎预期！现货黄金单日狂泻超110美元，果断失守4540美元关键关口，最终大跌2.45%，收盘报4538.45美元/盎司；现货白银跌幅更为惊人，暴跌9.07%，跌至75.90美元/盎司。

  利空风暴席卷全球各大盘面，市场几乎全线承压无一幸免！美股三大股指集体大跌超1%，欧洲主流股指同步收绿，港股、A股也同步走弱，市场悲观情绪快速蔓延。A股贵金属板块更是沦为重灾区，跌幅遥遥领先，个股杀跌力度十分凶猛：兴业银锡、山金国际大跌超7%，盛达资源、湖南白银、中金黄金、西部黄金悉数大跌超6%，板块做多情绪彻底崩塌。

  中东战火一触再发，油价周大涨超一成

  就在黄金投资者深陷下跌行情焦虑之时，国际原油市场走出截然相反的强势行情，逆势狂飙引爆全场行情。上周五收盘，布伦特原油站稳109.26美元/桶，单日大涨3.35%；美原油强势发力，收于105.42美元/桶，单日涨幅直接飙升至4.2%。纵观整周走势，布伦特原油累计大涨7.84%，美国原油更是狂涨10.48%，涨势势头十分迅猛。

  此番油价大幅冲高，核心导火索便是中东地缘局势再度急剧升温，紧张氛围再度拉满。5月17日特朗普公开对伊朗放出强硬狠话，直言伊朗谈判窗口期已然不多，若迟迟无法达成共识，终将付出沉重代价。就在同日，特朗普与以色列总理紧急通话，双方深入商议重启对伊朗军事打击的相关方案，战火重启预期持续升温。

  面对美方强势施压，伊朗方面毫不示弱，伊朗外长公开强硬回击，直言早已对美方失去信任，国内已然做好全力应战的充足准备。双方针锋相对的激烈言语对峙，彻底击碎市场对于霍尔木兹海峡恢复正常通航的美好预期。这条把控全球能源命脉的关键航运要道持续受阻，直接在全球能源产业链中掀起层层连锁反应，供应紧缺危机持续蔓延。

  黄金失守 4500 关口，多空博弈进入白热化

  周一早盘贵金属再度承压走弱，行情迎来关键破位！现货黄金直接失守4500美元重要关口，盘中最低下探至4480.52美元，现货白银同步走低，跌至74美元一线。要知道自三月底以来，金价始终稳稳守住4500防线，如今顺利跌破，后市下行风险已然加剧。

  市场观点出现明显分歧，有业内人士警示，此关键支撑宣告失守后，金价大概率开启进一步探底行情。但也有观点认为，此轮金价大跌主要是投机资金集中出逃所致，实物黄金市场抛压并不算重。放眼全局，当下全球经济波动、金融动荡叠加地缘冲突层出不穷，多数手握实物黄金的投资者选择坚定持仓不动，更有大批资金静待价格回落，逢低加仓布局，强大的实物买盘力量，将会有效遏制金价深度大跌的空间。

  现阶段金市多空博弈愈发激烈，短期盘面涨跌反复切换，震荡行情还将延续，走势很难趋于平稳。接下来一周更是决定金价短期走向的关键时期，局势走向直接左右行情格局。倘若中东冲突持续升级、油价再度冲高，市场加息预期随之升温，黄金还将承受更强下行打压；倘若外交斡旋迎来实质性突破，霍尔木兹海峡航运恢复通畅，通胀压力逐步缓解，加息阴霾散去，黄金便有机会迎来强势反弹修复。

  把视野放长远来看，此前三年支撑金价走高的核心利好逻辑丝毫未变，全球央行不间断持续囤金，叠加美元国际话语权持续弱化，两大核心驱动力长期稳固，后续依旧会强力助推黄金重回上涨趋势，后市回暖行情值得期待。