美联储今年还降息吗？华尔街集体倒戈加息，花旗死磕年内降息！

  华尔街集体撤退降息预期，花旗仍坚守“年内三降”押注

    2026年年初，华尔街多数大型投行普遍预计美联储将在年内开启降息周期。然而短短几个月后，由于中东局势持续紧张推升能源价格，通胀压力重新抬头，加之美国就业市场展现出超预期韧性，美股主要指数屡创新高，投资者对于降息的信心正在快速消退。与此同时，美联储内部也出现了近年来少见的政策分歧，在4月议息会议上，多位官员对未来政策路径和经济前景的判断显现出明显分化，这种不确定性迫使华尔街各大机构纷纷调整其预测模型。

    随着5月非农就业数据超出所有预期，债券市场触发剧烈抛售，利率互换市场已完全定价美联储年内加息一次的预期。在此背景下，华尔街主要投行集体转向，几乎所有机构都已放弃2026年的降息预测，部分机构甚至转而预测加息。在整个华尔街普遍倒戈的狂风骤雨中，目前仅剩花旗集团仍孤军坚守“年内降息三次”的判断，在市场中显得几乎孤立无援。

    投行观点大洗牌：从期待降息到防范加息

    当前，华尔街主流机构的预测已经发生显著变化。

    激进鹰派：法国巴黎银行、麦格理银行

    法国巴黎银行近期成为最鹰派的机构之一。在最新研报中，该行认为美国经济表现依旧强劲，通胀回落进程可能受阻，因此预计美联储未来存在重新加息的可能性。

    麦格理银行同样持鹰派立场，其分析团队认为，如果能源价格持续维持高位且就业市场继续保持稳健，美联储未来不排除再次收紧政策的可能。

    高利率维持派：摩根大通等主流机构

    相比直接预测加息，多数华尔街机构更倾向于“长期维持高利率”。

    摩根大通认为，中东局势推高能源成本后，美国通胀预期存在再度升温风险。在这种背景下，美联储短期内缺乏降息理由，高利率环境可能持续较长时间。

    不少机构也认为，即便未来经济增速有所放缓，美联储首先考虑的仍是控制通胀，而非快速启动宽松周期。

    修正派：高盛等机构持续推迟降息时间表

    过去几个月，高盛不断调整自己的降息预测。

    从最初预计年中降息，到后来推迟至下半年，再到近期进一步延后降息时间窗口，高盛的态度变化反映出整个华尔街对美国经济韧性的重新评估。

    高盛认为，关税政策、能源价格上涨以及人工智能投资热潮带来的需求扩张，共同支撑了美国经济和通胀水平，使得美联储暂时没有迫切降息的必要。

    花旗为何仍坚持“降息三次”？

    作为华尔街唯一的“降息死守者”，花旗银行至今仍维持年内降息三次的预测。其首席经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）敢于对抗主流，核心逻辑在于对“时间差”的研判：他坚信当前强劲的就业只是表面繁荣，劳动力市场将在未来三个月内显著软化，届时失业率的抬头将迫使美联储的政策天平重新向降息倾斜。

    市场之所以对花旗的“孤军逆行”保持高度关注，很大程度上得益于其辉煌的历史战绩——去年当多数竞争对手预测美联储按兵不动时，花旗曾精准预判了三次25个基点的降息。

    这使得花旗与华尔街群雄之间的分歧，已不再是单纯的“降息时间差”，而是演变成一场对美联储未来总路线的根本性战略豪赌。未来三个月劳动力市场的实际走向，将直接揭晓这场世纪对决的胜负。