A股动力电池厂商三季报亮点纷呈：出海加速，创新引领产业升级

随着A股动力电池厂商2024年三季报的悉数披露，行业发展的蓬勃态势再度显现。据Wind数据统计，在动力电池板块的30家上市公司中，11家实现了前三季度营业收入的同比增长，27家归母净利润为正，更有6家归母净利润实现了同比增长的亮眼表现。其中，比亚迪、国轩高科、欣旺达等龙头企业更是以两位数的双增长数据，彰显了行业领头羊的强劲实力。

中国锂电新能源产业近年来在全球范围内异军突起，形成了显著的竞争优势，并呈现出明显的“出海”趋势。这一趋势在动力电池厂商的三季报中得到了充分体现。

动力电池需求持续增长，中国厂商表现亮眼

尽管增速有所放缓，但全球对动力电池的需求仍保持着稳健增长。据韩国SNE研究机构数据显示，2024年1月至8月，全球电动汽车电池总装机量达到510.1GWh，同比增长21.7%。在这一背景下，中国动力电池厂商的表现尤为抢眼。同年1月至8月，全球动力电池装车量前十名中，中国企业占据六席，市场份额合计达到65.1%，较去年同期提升2.9个百分点。

宁德时代作为行业领头羊，其2024年前三季度的归母净利润达到360.01亿元，同比增长15.59%，第三季度更是实现归母净利润131.36亿元，同比增长25.97%。第二梯队的国轩高科也表现出色，前三季度营业收入和归母净利润均实现双增长，分别同比增长15.6%和41.11%。亿纬锂能虽然营业收入和净利润同比微降，但扣非净利润仍达到25亿元，同比增长16%。孚能科技则在前三季度大幅收窄了亏损规模。

真锂研究创始人墨柯指出，今年锂电新能源行业的显著特点是产业链利润向电池环节集中。这既得益于电池采购成本的相对稳定，也受益于包括锂在内的资源价格总体处于低位，进一步强化了动力电池厂商的话语权优势。

海外储能市场成新引擎，出海步伐加快

在差异化竞争格局下，中国动力电池厂商纷纷加快“出海”步伐，追逐海外高毛利市场。随着海外储能市场需求的爆发，储能电池已成为国内动力电池厂商的重要发展引擎。宁德时代前三季度电池累计出货量达到330GWh，其中储能产品占比超过20%。亿纬锂能前三季度储能电池出货量达到35.73GWh，同比增长115.57%，增速远超动力电池板块。国轩高科也表示，前三季度公司电池整体出货量大幅提升，其中储能占比达到35%左右，主要得益于公司积极开拓储能市场和海外业务的强劲表现。

清晖智库创始人宋清辉表示，随着光储平价的推广和全球市场潜力的逐步释放，大储和户储的全球需求正在爆发。与国内市场相比，海外大储竞争格局和盈利水平相对更优，推动国内头部企业积极寻求“出海”机会。平安证券研报也指出，欧美电力市场化程度高，大储项目可获得合理的经济回报，尽管行业存在高壁垒，但也伴随着高毛利。

创新引领产业升级，多家公司毛利率提升

在多重利好因素的推动下，前三季度多家动力电池厂商的毛利率明显提升。孚能科技前三季度毛利率为13.66%，同比上升10.25个百分点；国轩高科前三季度综合毛利率为17.98%，较2023年度提升约1个百分点。

与此同时，中国动力电池厂商均注重在技术创新上重点发力。宁德时代近期推出的骁遥超级增混电池，是全球首款纯电续航达400公里以上且兼具4C超充的增混电池，实现了在续航、充电速度、低温性能等方面的多项突破。孚能科技也在积极推进半固态、全固态电池以及多种电池体系的研发，目前超高性能三元高镍330Wh/kg 电池已进入待产业化阶段。

此外，孚能科技的超级软包动力电池解决方案SPS已拿到多个战略合作客户的定点，包括广汽、吉利、江铃、东风等知名企业。公司预计放量时间集中在明年和后年，部分订单今年底开始出货。这些创新成果不仅提升了产品的竞争力，也为公司的未来发展奠定了坚实基础。