AI训练服务器液冷采用率已达74%，领益智造液冷业务订单景气度攀升

自2026年5月以来，AI算力产业链迎来密集催化：字节跳动5月9日正式将2026年AI基础设施资本支出上调至2000亿元，同比大增25%，其中约850亿元投向AI芯片采购，剩余资金重点建设数据中心及液冷系统。

与此同时，英伟达Blackwell Ultra架构旗舰芯片B300于5月15日完成首批部署，1400W的单卡热设计功耗(TDP)将液冷散热从“可选”推向“强制标配”。搭载B300的GB300服务器已全面采用全冷板液冷设计，行业数据显示，截至2026年Q2，AI训练服务器液冷采用率已达74%，整体AI芯片液冷渗透率首次突破50%。

在此背景下，领益智造(002600.SZ)凭借在AI服务器液冷赛道的深度布局，订单景气度确定性攀升。公司自2026年1月以8.75亿元完成对AI热管理供应商立敏达的收购后，将液冷业务定位为“第N增长曲线”的核心引擎。

公开资料显示，立敏达已在供英伟达GB200和GB300液冷板，并成为英伟达Vera Rubin架构Manifold(分水器)生态中唯一的中国大陆供应商。其产品线已拓展至液冷模组、UQD快拆连接器、Manifold、光模块液冷板等全系列核心硬件，并布局服务器电源，形成“散热+电源”一站式方案。

客户方面，立敏达已成为北美算力头部客户的核心供应商(RVL/AVL)，覆盖英伟达、AMD等头部公司。产能端，东莞、苏州基地冷板月产能达5万套，良率99%，订单排期至2027年;菲律宾、越南海外基地正加速布局，为英伟达Rubin架构提供产能支撑。开源证券指出，领益智造通过并购获取了北美头部客户的技术储备与认证资质，产品拓宽至液冷模组、快拆连接器等核心硬件，并完成算力电源系统布局。

展望后市，全球服务器液冷市场将从2026年的125.7亿美元增长至2030年的535.1亿美元，年复合增速43.6%。字节跳动2000亿资本开支、英伟达B300强制液冷、以及公司在英伟达供应链中的先发优势三重共振，领益智造液冷业务正处景气度持续攀升的关键窗口。