长鑫LPDDR6全球首发量产，国产芯片设计业绩密集兑现，关注科创芯片设计ETF国联安（588780）——运作时间最长的科创芯片ETF

导语

9月18日，科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）上涨4.09%，全天成交829.73亿元。9月17日该指数小幅回调0.57%，当日获机构资金净主动买入4.69亿元；最新市盈率（PE-TTM）120.45倍，处于指数上市以来1.93%分位，即估值低于上市以来98.07%的时间。

产业催化上，长鑫科技自主研发的新一代LPDDR6内存正式量产并全球首发搭载于小米18 Fold，标志中国存储企业首次在高端内存标准上打破海外厂商长期垄断；国产AI芯片厂商燧原科技上市后持续走强，9月18日续创历史新高。国内芯片设计板块中报业绩密集兑现，科创芯片设计指数2026年二季度归母净利润同比增长近三倍。政策面，9月15日工信部、国家发改委印发的《电子信息制造业发展"十五五"规划》继续提供支撑。

资金与估值上，该指数昨日获机构净主动买入4.69亿元，近一月日均成交598.17亿元；最新市盈率（PE-TTM）120.45倍，处于上市以来1.93%分位，估值仍处历史极低位。

产品方面，科创芯片设计ETF国联安（588780）是全市场首只跟踪上证科创板芯片设计主题指数的ETF，2024年12月成立以来运作时间最长；基金管理费率0.50%/年、托管费率0.10%/年，采用完全复制法紧密跟踪指数，前十大成分股覆盖海光信息、寒武纪、澜起科技、芯原股份、晶晨股份等科创板芯片设计龙头。

消息面：长鑫LPDDR6全球首发量产，国产AI芯片设计端量价齐升

政策面上，9月15日工信部、国家发改委联合印发的《电子信息制造业发展"十五五"规划》继续为板块提供政策支撑，规划明确"提升人工智能芯片设计水平"，提出加强GPGPU、ASIC等核心性能指标攻关。今日消息面以国产存储突破与AI芯片设计业绩兑现为主线。

产业催化上，长鑫科技自主研发的第六代低功耗内存LPDDR6正式实现量产，全球首发搭载于小米18 Fold折叠旗舰手机，速率达12800Mbps，这是中国存储企业首次在高端内存标准上实现全球首发，打破三星、SK海力士长期垄断产品先发的局面。同期，国产AI芯片厂商燧原科技9月11日登陆科创板后持续走强，9月18日续创历史新高；2026年上半年公司营收11.2亿元、同比增长279%，"国产AI芯片四小龙"已全部登陆资本市场。

价格层面，国元证券指出，HBM供给偏紧及成本上行，正推动华为、寒武纪等国产AI芯片报价上调，直接利好芯片设计端"量价齐升"；国内半导体配置逻辑正从单一零部件弹性转向AI服务器系统链价值重估。业绩端，科创芯片设计指数2026年二季度归母净利润同比增长297.44%、营业收入增长60.22%，盈利修复已从设备端传导至设计端。

海外方面，隔夜美股费城半导体指数涨3.14%，英特尔收涨7.67%，SK海力士、美光、闪迪等存储芯片股集体大涨；英伟达CEO黄仁勋预计2027年公司芯片销量将达今年两倍。国内宏观层面，8月规模以上高技术制造业增加值同比增长16.7%，为芯片设计板块提供基本面支撑。

【行情数据】

截至9月18日收盘，上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）收于2382.19点，上涨4.09%，全天成交829.73亿元。科创50指数同期收涨2.89%。

截至9月18日，上证科创板芯片设计主题指数（950162）近三年累计上涨179.73%，年化收益约40.90%，大幅超越同期科创50近三年累计上涨86.31%、年化约23.05%的收益。

科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI），是该指数挂钩ETF产品中，成立时间最早运作时间最长的。

资金面，该指数昨日获机构净主动买入4.69亿元，近一月日均成交598.17亿元。估值方面，最新市盈率（PE-TTM）120.45倍，处于上市以来1.93%分位。（数据来源：Wind，截至2026.9.17）

【机构观点】

国联安基金表示，此次《电子信息制造业发展“十五五”规划》精准锚定行业核心领域，与科创芯片设计板块的产业布局高度契合，将精准赋能国内芯片设计赛道迭代升级；从全球产业格局看，当前全球先进半导体产能持续紧缺，台积电等龙头产能利用率维持高位。

中原证券表示，关税与管制双重施压下，半导体国产替代加速已是必然。大基金三期3,440亿元注册资本聚焦半导体关键设备材料、先进制造封装及AI芯片；中国GPU市场规模2024年1.05万亿元，预计2029年升至3.61万亿元，CAGR超28%；国产EDA、IP、设计三环节均存在显著替代空间。

国元证券指出，AI基础设施向能源与供应链延伸，HBM供给偏紧及成本上行，正推动华为、寒武纪等国产AI芯片报价上调，直接利好芯片设计端"量价齐升"逻辑兑现。中信证券同步看好2026下半年电子板块，认为国内半导体设备、国产算力上行拐点明确，国产算力与半导体设备订单展望持续上修，AI行情向消费电子、光学、玻璃基板等方向发散。

业绩面/行业景气：AI驱动半导体全产业链共振

全球半导体周期连续25个月正增长

自2023年11月起，本轮半导体行业开启上行周期，同比增速由负转正。截至2025年12月，全球半导体销售额已连续25个月保持同比正增长。其中2025年11月全球销售额同比+29.8%、环比+3.5%；WSTS（世界半导体贸易统计组织）预计2026年全球半导体销售额同比+8.5%。

AI算力需求驱动资本开支高增

海外端，北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）2025年三季度资本开支合计达938亿美元，同比+70%；J.P. Morgan预计2026年增速将进一步升至50%以上，且绝对金额增量将突破1,500亿美元，远超2015-2023年年均100亿美元的增量水平。国内端，阿里、百度、腾讯同期资本开支合计479亿元，同比+32%。

AI算力高景气直接传导至上游设计端：服务器、IDC、光模块需求扩张倒推ASIC、CPU、DCU等算力芯片放量；同时端侧AI加速渗透，AI手机2025年渗透率预计达34%，AI PC渗透率从2024年的15.6%快速攀升至2026年的54.7%，将拉动SoC、NPU、DRAM等芯片需求。

国产替代主线下设计环节首当其冲

美日荷持续加码对华半导体出口管制：美国BIS自2022年10月以来多次升级对华芯片管制（覆盖16nm/14nm以下逻辑芯片、HBM、AI芯片），2026年1月再对部分进口半导体加征25%关税；同时大基金三期2024年5月成立，注册资本3,440亿元，聚焦半导体关键设备材料、先进制造封装及人工智能芯片。

在此背景下，国产芯片设计作为产业链中"价值最高、技术最密集"的环节首当其冲。WSTS、中国半导体行业协会数据显示，2024年中国GPU市场规模1.05万亿元，预计2029年升至3.61万亿元，中国市场份额从15.6%提升至37.8%。EDA、IP核、IC设计三大研发密集型环节均涌现国产突破机会，国产替代进程加速已是必然。

产品亮点：首只跟踪科创板芯片设计指数的ETF基金，运作时间最长

国联安上证科创板芯片设计主题ETF（场内代码：588780，简称：科创芯片设计ETF国联安）成立于2024年12月11日，2024年12月26日上市，是目前全市场首只跟踪科创板芯片设计板块的产品。基金管理人为国联安基金管理有限公司，由中国太保控股的太平洋资产管理（51%）与德国安联集团（49%）合资组建；基金经理为章椹元、黄欣，团队平均从业年限19年以上，具备丰富的指数及指数增强产品管理经验。

基金紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，业绩比较基准为该指数收益率。基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年，产品风险等级R3（中风险），适合积极型（C4）及以上投资者参与。最小申购、赎回单位为200万份。

科创芯片设计指数：自"924"以来涨幅359.76%，同类指数第一

上证科创板芯片设计主题指数自2024年7月26日发布以来总回报152.4%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一。从更长时间维度看，自2024年9月24日行情启动以来：

数据来源：万得资讯，统计区间2024.9.24-2026.5.20；指数历史业绩不预示未来表现。

科创板芯片设计指数十大权重 · 2026 年中报业绩一览

数据口径：均为 2026H1 合并报表，货币单位人民币，来源为各公司巨潮网半年报摘要

十大权重股中报全面兑现“AI 算力+存储超级周期”主线：9 家营收正增长，东芯股份（+336%）、佰维存储（+298%）扭亏爆发，寒武纪、睿创微纳利润翻倍以上；恒玄科技受存储涨价与国补退坡唯一双降。澜起科技、复旦微电利润含大额非经常损益，看真实经营宜以扣非为准；芯原增收不增利但现金流转正、订单充足。芯片板块高景气与个股分化并存。

【上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI）基本信息】

数据来源：万得资讯，截至2025.12.31。

【指数核心特点】

- 精准聚焦芯片设计环节：数字芯片设计+模拟芯片设计合计权重94.15%，持仓高度集中于国产替代与AI驱动下的优质增长标的。 - 科创板"硬科技"属性突出：前10大成份股多为科创板芯片设计龙头（海光信息、寒武纪、澜起科技等），平均总市值462.95亿元，小盘成长风格鲜明。 - 高弹性高波动：作为科创板产品，涨跌幅限制±20%，在成长行情中具备较强爆发力，回撤期同样波动放大。 - 业绩领跑同类指数：自指数发布以来总回报152.4%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一。

【前十大权重股】（截至2025.12.31）

数据来源：万得资讯。

【指数核心优势】

【基金管理人：国联安基金——"双保险系"公募】

来源：国联安基金，Wind。

【科创芯片设计ETF国联安（588780）产品要素】

数据来源：基金公告，国联安基金。

【Q&A】

Q1：科创芯片设计ETF国联安（588780）适合什么类型的投资者？

本基金属于股票型ETF，主要投资于上证科创板芯片设计主题指数成份股及备选成份股，预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，风险等级R3（中风险）。本基金适合看好国产芯片替代、AI算力产业链发展，希望一键布局科创板芯片设计核心资产的积极型（C4及以上）投资者，尤其适合风险偏好较高、能承受科创板±20%涨跌幅波动、追求高弹性Beta收益的投资者。

Q2：科创芯片设计ETF国联安（588780）与同类半导体ETF相比，核心区别是什么？

科创芯片设计ETF与中证全指半导体ETF主要存在三点区别：（1）聚焦环节不同：本基金仅跟踪芯片设计环节（数字+模拟合计权重94.15%），剔除制造/封测/材料/设备波动干扰；半导体ETF覆盖全产业链。（2）弹性不同：本基金涨跌停±20%（科创板），半导体ETF涨跌停±10%。（3）集中度不同：本基金前10大权重股占比57.15%，半导体ETF前10大占比48.18%——前者更聚焦芯片设计龙头，波动与弹性均更大。

Q3：科科创芯片设计ETF国联安（588780）成立后历史表现如何？

本基金成立于2024年12月11日，成立以来完整覆盖了上证科创板芯片设计主题指数自2024年7月发布以来的主要行情。自指数基日2019年12月31日至2025年12月31日，指数总回报152.4%，在10只半导体相关指数中区间回报位列第一；自2024年9月24日行情启动以来，指数累计涨幅359.76%，亦居同类指数首位。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。（数据来源：Wind，万得资讯，iFinD）

Q4：科创芯片设计ETF国联安（588780）的费率结构是怎样的？

本基金管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年。申购或赎回时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金。详细费率以基金合同、招募说明书及销售机构公告为准。

Q5：科创芯片设计ETF国联安（588780）与半导体ETF国联安（512480）应该如何选择？

两只产品定位互补，可根据投资目标差异化配置：（1）若希望更聚焦芯片设计环节、追求高弹性：科创芯片设计ETF国联安（588780）更合适，科创板的涨跌停制度为±20%，前10大权重股占比57.15%；（2）若希望覆盖半导体全产业链、波动相对更稳健：半导体ETF（512480）跟踪中证全指半导体指数，覆盖设计+制造+封测+材料+设备。投资者也可采用"核心+卫星"组合，将半导体ETF作为科技板块核心仓位，将科创芯片设计ETF作为卫星仓位增强弹性。

Q6：最近芯片股跌得厉害，今后还能投资芯片股吗？

短期波动不改变中长期产业趋势。从三个维度看，半导体板块仍具备清晰的投资价值： 第一，产业景气仍在向上。全球半导体销售额自2023年11月起连续25个月同比正增长，WSTS预计2026年同比+8.5%；AI算力需求驱动北美云厂商资本开支同比+70%，2026年增速预计升至50%以上；端侧AI加速渗透，AI PC 2026年占PC市场份额有望达54.7%。需求侧持续高景气。 第二，国产替代主线长期确立。美日荷对华出口管制持续升级（2026年1月美国再对部分进口半导体加征25%关税），大基金三期3,440亿元资金定向注入，倒逼国产替代进程加速；中国GPU市场预计2029年规模3.61万亿元。政策与资金双重护航。 第三，估值已较充分释放。经过7、8月快速回调，科创50、半导体板块估值压力已较充分释放，"估值下修+盈利上修"的组合往往是中长期布局窗口。 但需注意，半导体板块属高波动品种（涨跌停±20%），历史上最大回撤可超70%。投资者应立足3-5年长期视角，避免追涨杀跌，方能把握成长赛道长期红利。

Q7：芯片板块有长远的投资机会吗？

芯片板块的长期投资机会主要建立在三条主线之上： 主线一：AI算力持续扩张。AI模型训练与推理需求推动云厂商资本开支高增，催生算力芯片（GPU、ASIC、DCU）放量；端侧AI落地拉动SoC、NPU、DRAM等芯片需求。AI是未来5-10年最具确定性的产业趋势之一。 主线二：国产替代纵深推进。从设计（GPU/CPU/SoC/存储）到制造、设备、材料、EDA、IP，全链条均存在国产替代空间。中国半导体产业增加值占全球比重持续提升，国产化率从设计到设备依次推进，国产替代是未来10年最确定的产业逻辑之一。 主线三：创新应用百花齐放。AI手机、AI PC、智能驾驶、AI眼镜、人形机器人等终端应用持续涌现，每一类终端都对应数十亿美元的芯片增量市场。半导体是所有智能终端的"心脏"，下游应用的爆发最终都会传导至上游芯片。 科创芯片设计ETF国联安（588780）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，前10大权重股覆盖海光信息、寒武纪、澜起科技、芯原股份、晶晨股份等龙头，能够高效映射上述三条主线下优质芯片设计公司的成长红利。

Q8：我在大跌前已经买了芯片，现在该怎么办？

被套后最危险的动作是"在最低点割肉"——历史数据显示，半导体板块每一次大调整之后，最终都创了新高，但前提是你没在恐慌中被洗出去。建议按以下思路应对： 首先，区分"浮亏"与"实亏"，先按住不卖。芯片板块产业逻辑没破（AI算力+国产替代+创新应用三大主线仍在加速），短期回撤并不改变中长期趋势。账户里的浮亏只要不卖出，就只是账面波动；一旦割肉离场，就变成了真实的、可永久计入损益表的亏损。从历史经验看，被套后第一时间选择"装死等待"再决策，往往胜过第一时间"清仓求稳"。 其次，做一次"三问体检"，决定下一步动作。 - 第一问"持有了多久"——持有3个月以内被套，可以接受；持有不到1个月的大跌，反而是该考虑补仓的时点（详见下文）。 - 第二问"买的钱是不是闲钱"——3-5年不会动用的钱，就具备"扛波动"的资格；若这笔钱近期需要使用，则要在情绪稳定后理性评估是否减仓，而非追涨杀跌。 - 第三问"仓位是不是过重"——单一行业ETF超过总金融资产的30%，本身就是风险信号，需要在反弹时分批再平衡，而不是继续加杠杆式补仓。 第三，设定三根纪律线，避免再被情绪化操作。 - 补仓纪律：采用"金字塔补仓法"——比起"越跌越买"，更稳健的是每下跌15%-20%补一次、补仓金额逐次减半（例如跌20%补4份、跌40%补2份、跌60%补1份），把平均成本下移到相对低位。 - 持有纪律：以3-5年为持有视角，忽略日内甚至季度波动；半导体板块历史上多次出现"跌30%再涨1倍"的剧情，时间是站在长期持有人这边的。 - 止损纪律：只有在"产业逻辑被证伪"（如某龙头业绩持续低于预期、政策转向打压国产替代、ETF不再适配你风险等级）时才考虑止损出局，而不是被单一价格波动触发。纯价格止损更适合用"回撤比例"而非"金额"作为标尺（如从最高点回撤超过50%且基本面没有修复迹象）。 第四，考虑用工具优化持仓结构。 - 从个股到ETF：被套较深的如果是单一个股（如某AI芯片设计公司），可以把一部分仓位换成科创芯片设计ETF国联安（588780），用一篮子龙头分散掉"押错个股"的风险，长期持有的体验通常优于单一个股。 - 从场内到场外：没有股票账户但又想加仓的投资者，可通过ETF联接基金参与（具体以基金公司公告为准）。 - 从单一行业到"宽基+行业"：若持仓已经过度集中，可以补一点宽基指数（如沪深300ETF、科创50ETF），用更稳健的底仓平抑行业波动，再拿行业ETF博弹性。 被套的本质，是市场给了你一次重新审视"仓位是否合理、产业逻辑是否还在"的机会。半导体作为"高波动+长趋势"的典型代表，最怕的不是回撤本身，而是在最低点交出筹码。立足产业大趋势、严格仓位管理、用纪律代替情绪，才能在下一轮上涨来临时真正赚到认知范围内的钱。

Q9：科创芯片设计ETF国联安（588780）的持仓会调整吗？

根据指数编制方案，上证科创板芯片设计主题指数每年6月、12月第二个星期五的下一交易日进行样本定期调整，权重因子随调整而调整；特殊情况下将对指数进行临时调整。本基金通过完全复制法跟踪指数，样本调整后本基金组合也将相应调整。来源：中证指数公司编制方案。

Q10：场外投资者（无股票账户）如何参与？

本基金最小申购、赎回单位为200万份，主要面向场内投资者（有股票账户）。场外投资者可通过基金销售平台参与联接基金（如有，具体以基金公司公告为准），或通过场内ETF二级市场买卖参与。建议场外投资者咨询专业理财顾问或基金销售机构获取最新方案。

Q11：科创芯片设计ETF国联安（588780）的风险等级和主要风险点是什么？

本基金属于R3（中风险）品种，主要风险点包括：（1）指数波动风险：跟踪标的指数，标的指数下跌将导致基金净值下跌；（2）科创板风险：本基金投资于科创板股票，面临科创板机制下的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大、流动性风险、退市风险等；（3）芯片设计行业集中度风险：本基金集中投资于芯片设计行业，行业系统性风险对基金净值影响较大；（4）跟踪误差风险：基金管理人力求跟踪误差最小化，但仍可能因各种原因产生偏离；（5）ETF二级市场流动性风险：ETF二级市场交易可能面临流动性不足、折溢价等风险。具体风险请以基金合同、招募说明书及基金产品资料概要为准。

风险提示

产品风险等级：国联安科创芯片设计ETF风险等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

基金有风险，投资须谨慎。本资料不作为宣传材料，亦不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。本基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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注：申购/赎回费为代理券商收取佣金的最高上限，实际费率以销售机构公告为准。基金有风险，投资须谨慎。