巨子VS华熙：“互呛”背后的成分之争与消费者“觉醒年代”

  近期，由一位博主质疑巨子生物“胶原产品不含胶原”引发的风波正在愈演愈烈。

  6月3日凌晨，华熙生物官方公众号发文，直指多家券商研报中“胶原蛋白优于玻尿酸”的结论存在“误导性”。

  6月4日，巨子生物在其公众号上表示，针对可复美Human-like重组胶原蛋白肌御修护次抛精华（可复美胶原棒1.0），检测结果如下：确认产品中含有重组胶原蛋白，重组胶原蛋白含量均大于0.1%。 

  这场看似突然的舆论战，实则揭开了国货美妆行业最敏感的问题——当所有品牌都在讲述“成分故事”，谁才是真正的“科技与狠活儿”？  

  华熙生物与巨子生物的“交锋”，或许不过是行业集体焦虑的缩影。当消费者们已经对各种所谓的高科技成分祛魅，甚至很多人已经开始明白，再多再牛的成分，其实通过皮肤表层涂抹也吸收不了多少时，国货美妆们，该如何定义下一站？

  华熙生物和巨子生物的崛起，都离不开“医美品牌”的光环加持。两家公司均以生物活性成分（玻尿酸/胶原蛋白）为核心，但产品策略和商业化路径差异显著。  

  华熙生物号称“玻尿酸王者”，产品线覆盖医美手术使用的填充剂、皮肤管理类、术后修复类产品到功能性护肤品。其中注射类（III类医疗器械）主要包括润百颜®/润致®系列，覆盖面部塑形（如隆鼻、下巴填充）、水光针、御龄双子针（含微交联HA+动能素）等，皮肤管理类包括用于水光疗法的润月雅®、“轻医美”类的丝丽®等系列产品。光电术后修复类产品主要包含械字号敷料等（很多消费者也将这类敷料作为日常面膜使用）。功能性护肤品则主要是使用其核心成分的日常用护肤品，包括面膜、面霜、精华液等产品。

  从财报来看，华熙生物近两年的总营收均出现了下滑，主要受功能性护肤品的下滑幅度加大拖累，2023年、2024年该板块营收分别下滑了18.45%、31.62%；在总营收中的占比也从2023年的61.83%下降到2024年的47.84%。

  再来看巨子生物，截至目前，其医用注射类产品尚未获得Ⅲ类医疗器械批文。不过，巨子生物的“注射用重组胶原蛋白填充剂”已于2024年12月被列入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心的优先审批名单。这意味着该产品将享受全环节加快审评审批效率的待遇，有望缩短上市时间。

  目前巨子生物的皮肤修复类（II/III类械）产品可以说营收主力。主要大单品为可复美®胶原棒（次抛精华）、可复美®医用敷料等。此次风波所涉及的即为可复美胶原精华类产品。

  巨子生物目前营收全部来源于美容、健康与健身产品，2023年、2024年分别增长49.05%、57.17%，呈高速增长，但在行业内卷加剧的环境下，毛利率有所下滑，分别下滑了0.76、1.54个百分点。

  不过，巨子生物非常依赖可复美这一品牌，2024年可复美品牌实现销售收入45.42亿元，占公司总营收的82%。也难怪此次针对可复美成分引发的风波，令巨子生物如此“火大”。

  值得注意的是，近年来在消费者教育方面，巨子生物取得一定优势，部分机构报告也将胶原蛋白称之为“新一代功能性成分”，占领消费者认知。

  近两年华熙生物的功能性护肤品下滑明显与巨子生物的营收大幅上升，或许这种消费者认知转移也是原因之一。所以此次华熙生物发声想要表达的核心观点之一就是： 

  胶原蛋白与玻尿酸只是技术路线及主打功效不同，不存在谁是谁的迭代进化。

  事实上，华熙生物与巨子生物都是国货美妆崛起的代表性企业，作为消费者，其实并不希望这两家公司两败俱伤。但不可否认，两家公司也都各自面临不同的挑战。  

  对于华熙生物来说，玻尿酸填充剂面临集采压力（如山东已试点）；功能性护肤品领域，部分券商力推的“胶原蛋白替代论”，直接威胁其基本盘。 

  此前华熙生物采用多品牌战略，导致部分营销资源的浪费，近年来已在逐渐收缩一些收益不佳的品牌，如“米蓓尔“、”夸迪“等。聚焦主品牌的同时，华熙生物目前最大的挑战在于如何重塑消费者认知，证明“玻尿酸+其他成分”组合的抗衰效果不弱于胶原蛋白。  

  反观巨子生物，过去两年凭借“重组胶原蛋白”概念的东风，营收增速均在50%左右，但此次舆论危机令消费者关注到了“成分标榜与实际功效的认知差”。此次风波后，巨子生物的可复美及其他品牌要如何继续讲好“成分故事”，也是摆在公司面前的一大挑战。

  如今，行业成分内卷已陷入“实验室数据竞赛”，而普通消费者有几个能看懂“环肽-161”、“玻色因“和“III型胶原”的区别？此次风波也让消费者认知更多的回归到一些“常识“——

  比如，抛开比例谈成分就是耍流氓。

  比如，涂抹式的护肤品并不能真正实现注射剂的功效。

  因此从本质上来看，以华熙生物、巨子生物为代表的国货美妆的竞争，归根结底是一场关于“信任”的争夺——消费者是否相信你的科技故事，资本市场是否相信你的增长逻辑。

  如果通过这一次风波，让美妆品牌们能够更贴合实际、更符合科学地宣传自身的成分与产品，不再靠神话产品功效去误导消费者，那么这一次风波或许也不是坏事，反而是消费者之福，也是行业长远健康发展的幸事。