智昇热点追踪：焊住油门奋力踩 债务上限必须甩

  长期以来，财政问题始终是美国党争的重头戏，而财政赤字更是特朗普2.0政策博弈的焦点之一。特朗普所提出的暂停债务上限提议未能获得美国国会批准，致使2万亿美元的支出削减计划难以落实，财政赤字或将长期维持较高水平，其发展前景存在很大的不确定性。

  为了避免政府停摆关门，美国曾多次提高债务上限。在特朗普的上一个任期内，就曾因提高债务上限的提案未获通过，导致政府停摆达半个多月之久。此次，特朗普为解决相关问题，直接呼吁废除债务上限。美国作为全球通用货币的发行国，可通过大量印钞来转移通胀和债务危机。当前，美国债务已高达36万亿，相较于其他国家，这一数字堪称天文数字。在高利率和不断扩大的财政赤字背景下，特朗普提出废除债务上限也并不意外。

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  貌合神离 减税难行

  尽管此次美国大选特朗普大获全胜，顺利拿下两院多数席位，但优势并不显著。共和党的保守派倾向于削减社会福利和教育领域的开支，而温和派则倾向于维持现有开支水平。特朗普若要推行减税政策，必须得到共和党温和派的支持，党内协调难题仍可能是特朗普政策实行的重要掣肘之一。另外，社会保障、医疗和国防开支是美国财政支出中的大头，削减这些开支的阻力很大，马斯克也曾表示2万亿美元的支出削减目标难以实现。

  废债务上限 还是降利率

  为解决缺钱这个问题，特朗普有两个办法。其一为降低美债利率，目前美联储的利率上限是4.50%，如果今明两年降100个基点至3.50%，那么36万亿美元的美债每年可节省万亿美元的利息支出。其二则是废除债务上限，从而无限制地发行美国国债，只要印钱够快，就不会缺钱。

  智昇研究国际金融分析师欧文认为，美国两党关于债务上限的争论从未停止，多次因无法提高债务上限而导致政府停摆。特朗普意欲废除债务上限，虽此举不利于美元信用，却有助于他的政令施行。若果真废除债务上限，意味着美债可以无限制发行，在其4年任期内，美债规模甚至可能达到50万亿美元。近期黄金价格持续上涨，或许正是基于未来货币大通胀的逻辑预期。展望后市，黄金短期可能上涨至2750美元一线，今年年中冲击3000美元的概率很大。