智昇研究：美元指数站稳50日均线，美联储降息已被市场消化？

  周四（9月4日），美国美元指数（DXY）小幅走高，盘中报98.359，涨幅0.25%，从近期的疲软态势中回升。由于劳动力市场数据弱于预期，市场对美联储9月降息的预期升温。周五将发布关键的非农就业报告，该报告可能印证或推翻当前的政策假设，因此市场参与者保持谨慎态度。



上周首次申领失业救济人数攀升至23.7万人，较普遍预期高出8000人，表明招聘环境趋缓。与此同时，ADP全国就业报告显示，8月民间就业人数仅增加5.4万人——远低于7.5万人的预期，且较7月的10.6万人大幅放缓。这些信号强化了债券市场和外汇市场的鸽派情绪。

交易员消化美联储降息预期，美国国债收益率下跌

受疲软劳动力数据影响，美国各期限国债收益率均出现下跌。10年期国债收益率下跌2.1个基点，至4.19%；2年期国债收益率跌至3.60%。不过，长期限国债收益率仍处于高位，30年期国债收益率维持在4.90%下方附近，反映出全球范围内挥之不去的财政担忧。

根据芝商所（CME）美联储观察工具（Fed Watch）的数据，目前市场认为美联储在9月17日会议上降息的概率已接近100%，较一周前的89%大幅上升。

美元小幅走高，但涨幅受限

尽管数据推动市场转向鸽派，但美元在周四仍录得小幅上涨。

美元此次上涨反映的是交易员对持仓的谨慎态度，而非看涨信心——许多交易员选择观望，等待周五非农就业报告发布后再采取行动。

技术面展望：美元指数陷入窄幅震荡，关注98.370关键点位

目前美元指数仍处于98.834的阻力位与97.536的支撑位之间震荡。当前位于98.000的50日均线正发挥短期支撑作用。

若能突破98.370这一关键点位，将显示美元指数的强势信号。若收盘价高于该水平，可能产生足够动能测试98.635和98.834的阻力位。

若50日均线支撑失效，则需关注美元指数向斐波那契关键点位97.859的走势，更深层次支撑位为近期低点97.536。

市场展望：疲软就业数据或限制美元指数突破99关口


（美元指数日图 来源：易汇通）

除非周五公布的非农就业数据显著高于预期，否则短期内美元指数很可能被限制在99关口下方。目前美联储的言论与劳动力数据均指向政策转向，美国国债收益率也正反映这一重新定价过程。

交易员将密切关注劳动力市场恶化范围扩大的信号——若出现此类信号，将印证“长期低利率”机制的合理性，并在美联储9月会议前持续对美元构成压力。