智昇黄金原油分析：美联储再放鹰 金价短线承压

  黄金小时图

  黄金方面：隔夜黄金小幅回落，再次收在4500美元重要关口下方，要谨防黄金短期技术形态走坏。

  近期美联储官员频繁发表鹰派言论，市场已经开始定价2026年不降息，理论上也会打压金价。美联储官员普遍认为通胀正朝错误方向发展，但多数仍倾向于维持利率不变，同时不排除通胀持续时加息的可能。

  智昇研究市场策略师鹏程认为，4月PCE物价指数同比上涨3.8%，核心PCE同比上涨3.3%，为两年半新高，核心通胀的上升在短期内将难以逆转，更难以回到接近2%的目标水平，这些都限制了美联储的降息空间。

  技术面：黄金日线收小阳线，但价格重心在下移，不排除中期反弹结束的可能。4小时周期高点下移，有形成下降形态的可能，日内可关注4490美元一线，这是日内多空分水岭。

  原油小时图

  原油方面：近期国际油价以震荡调整为主，但市场还是处于紧张状态，国际原油供不应求的矛盾，使得油价下行空间非常有限。

  当下全球处于供给不足，并且库存快速消耗的尴尬局面，自2026年2月底冲突爆发以来，霍尔木兹海峡的通行量骤降95%以上，从日均约2100万桶降至不足100万桶，全球原油供应量累计减少了约1300万桶/日，即便海峡重开，全球能源供需重回正轨至少需要半年以上的时间。

  国际能源署数据显示，3月至4月期间全球可监测原油库存合计减少了约2.46亿桶，其中4月单月去库规模刷新历史纪录，高盛测算显示，当前全球原油库存日均净消耗高达870万桶，若霍尔木兹海峡不能重新开放，则供需矛盾会进一步升级。

  技术面：原油日线虽然收小阴线，但反弹势头已经形成。1小时周期低点上移，形成上升中继形态的概率很大，日内可关注下方91.40美元一线的支撑。

  铜方面：铜日线收大阳线，整体形成上攻形态，日线大概率有新高。4小时周期价格到达前期高点附近，承压明显，短线可能回落调整，可关注下方6.42美元一线的支撑。

  日经225方面：日经225日线连续收阳线，但上涨动能有走弱迹象，且价格超买，谨防日线回调。4小时周期形成楔形，日内可能先上后下，可关注下方66200一线的支撑。

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