智昇黄金原油分析：美债收益创新高 黄金或承压下行

黄金方面：

美国10年期国债收益率升破5.0210%，为2007年中以来首次，市场押注美联储会持续加息。

这次美债收益率创新高对黄金不是短期扰动，而是定价逻辑的主轴切换，黄金的主要矛盾已从地缘避险与宽松预期转向实际利率上行和紧缩定价。在美联储重新转向加息的背景下，能源通胀推升的加息预期，其压制力度已超过地缘冲突带来的避险溢价。

智昇研究市场策略师鹏程认为，黄金不产生现金流。10年期无风险收益率站上5%，意味着持有黄金的年度机会成本就是这5%。资金从无息黄金流向生息美元资产的再配置压力显著上升。

技术面：黄金日线连续收阴线，下跌趋势形成，整体重心下移明显。4小时周期高点不断下移，整体形成下降三角形，短线还有新低，日内可关注上方4330美元一线的压力。

原油方面：

国际油价已经站上100美元/桶的大关，地缘风险对国际原油供应带来的影响，短期无法消除，在供应短缺的情况下，油价有进一步走高的可能。

沙特关键的东西输油管道停运，可能让这个全球主要原油出口国在数日内进一步失去原油出口能力，全球能源市场供应压力随之升级。沙特原本每天最多可经红海出口的500万桶原油，将不得不重新运回波斯湾，OPEC数据显示，沙特8月原油日产量约624万桶，较7月减少约190万桶，降幅达到23%。

美国能源部长赖特表示，美国将在未来几个月内开始回补战略石油储备。也就意味着美国原油出口可能会下降，原本出口的部分将用于补充本国库存，使本就岌岌可危的国际原油供应雪上加霜。

技术面：原油日线虽然收阳线，但重心并未出现明显下移，多头依旧占据主动。4小时周期高点持平，低点上移，形成上升三角形，日内可关注下方101.50美元一线的支撑。

美元指数：

近期美元指数强势反弹，短线趋势有反转的可能。短期来看，通胀粘性及加息预期升温为美元提供反弹动能，但中长期来看，美国财政信誉问题及非美央行的紧缩追赶正在削弱美元的利差优势。

近期美元的反弹主要得益于美国通胀数据的顽固表现，8月核心CPI环比上涨0.3%，超出市场预期，显示潜在通胀压力并未完全消散。数据公布后，市场对美联储9月加息的定价急剧攀升至约92%，美债收益率随之走高，10年期美债收益率一度突破5%。

尽管加息预期升温，但美元面临的逆风正在加剧。一方面，美联储内部对政策路径存在明显分歧，部分联储官员此前曾暗示支持按兵不动，且褐皮书显示经济活动仅温和增长、就业市场疲软。另一方面，非美央行的货币政策正在追赶。

技术面：美元指数日线连续收阳线，中线企稳迹象明显，若价格突破99.83一线则就会形成双底突破，进而形成趋势反转，但若不破则会形成震荡走势。

日经225方面：

日经225日线重心下移，均线空头发散，形成下降ABC的概率很大。4小时周期抵抗明显，日内反弹概率大，可关注上方64150一线的压力。

铜方面：

铜日线收中阴线，价格跌破长期均线支撑，形态走坏。4小时周期形成复合顶部，短线下行压力大，可关注上方6.38美元一线的压力。

9月15日市场速览：

1、美国10年期国债收益率突破5.02%，为2007年以来最高。

2、路透调查：70名经济学家中有37人预计美联储将在2027年3月底前至少加息两次。

9月15日重磅数据/事件预览：

今日无重要数据公布。

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