韶能股份拟发行两项水电机构间REITs，分出表、并表两种架构

睿思网讯：6月2日晚间，韶能股份发布公告，公司在当日召开第十一届董事会第四十一次临时会议，审议通过两项清洁能源资产支持专项计划（机构间REITs）发行议案，事项后续还需要提交股东大会审议。本次两单专项计划不属于关联交易，也不构成重大资产重组。

按照盘活存量资产相关政策导向，公司计划落地两只绿色资产专项产品，底层分别选用广东、湖南两处成熟水电站资产，均由平安系作为计划管理人，产品最终在深交所挂牌发行，面向专业机构投资者募资。

其中一单为出表型产品，暂定名称平安-韶能股份湾头水电清洁能源绿色持有型不动产资产支持专项计划，底层是韶关浈江区十里亭镇湾头村的湾头水电站，项目总装机3.6万千瓦，对应项目主体为全资子公司湾头水电。交易方案里，公司拟转让项目公司不超过70%股权至专项计划，上市公司及关联方初始持有产品比例上限20%，专项计划存续年限约34年，匹配电站构筑物剩余使用周期。存续期间韶能股份继续负责电站日常运营维护，产品设置业绩对赌、收益倾斜分配、流动性支持等配套条款。

另一单是并表型产品，项目全称暂定平安-韶能股份大洑潭水电清洁能源绿色持有型不动产资产支持专项计划（乡村振兴），底层坐落湖南怀化辰溪县大洑潭水电站，装机规模20万千瓦，项目主体为全资子公司辰溪大洑潭水电。同样计划出让标的公司不超70%股权，公司及关联方初始持有专项计划比例不超过30%，依托治理安排实现项目并表，产品存续期约35年。和湾头项目一致，上市公司持续承担电站运营管理，配套优先权、一致行动、运营激励等协议约定。

公告同时披露，董事会已授权经营层在股东大会审批框架内，全权处理中介选聘、方案微调、材料申报、挂牌落地等全流程事项，发行规模将根据资产评估结果和市场询价最终敲定。

从资金用途来看，专项计划募资在扣除发行费用后，主要用于盘活存量项目、补充集团流动资金与资本开支。公司表示，本次REITs申报落地，能够拓宽融资路径、优化自身债务结构，提升整体现金流稳定性，也有助于存量水电资产价值兑现。

公司也提示，机构间REITs属于创新品类，项目申报需要监管逐层审核，最终落地存在不确定性，后续进展将依规持续披露。