广西能源回复上交所年报问询函 详解火电亏损及资产减值等问题

睿思网讯：6月11日，广西能源发布公告，对上交所下发的2025年年度报告监管问询函作出全面回复，针对公司火电业务持续亏损、大额资产减值、货币资金收益偏低、短期偿债压力以及资产置换等多项市场关注问题逐一说明，并披露相关核查细节与会计师意见。

针对火电业务连年亏损的问题，公司介绍，旗下全资子公司桂旭能源负责火电运营，2023至2025年企业发电量、售电均价双双下滑，叠加机组折旧等固定成本难以随营收同步缩减，经营亏损逐步扩大。结合区域行业现状来看，广西水电、新能源装机体量庞大，火电逐步转为调峰备用电源，机组利用小时数大幅走低。同时本地煤炭资源匮乏，电煤外运推高采购成本，再加上区域电价管控等因素，区域内多家火电企业均处于亏损状态，公司经营现状具备行业共性。

对于近五年火电固定资产极少计提减值的疑问，广西能源表示，公司每年都会开展资产减值测试，还聘请第三方机构出具评估报告。目前火电核心机组运行稳定，不存在停运、损毁等实质性减值问题。结合规划，后续机组有望通过电网转网、拓展供热业务等方式提升利用时长，经营预期向好。报告期内公司仅对部分老化设备、停建项目计提小额减值，计提标准审慎合规，会计师也确认火电资产减值测试流程及结论合理。

公告还详细解释了大额资产减值的具体情况。2025年公司合计确认资产减值损失1.7亿元，主要分为两部分：一是对全资子公司梧州桂江电力计提1.05亿元商誉减值。该公司主营水电，去年受流域来水偏少、电力市场政策调整影响，发电量与电价同步下降，利润大幅缩水，叠加后续电价预期下调，公司依据减值测试结果计提商誉减值。二是对联营企业广西闽商石业计提长期股权投资减值2251.62万元。这家石材企业因矿山尚处基建阶段、行业价格下行、待售资产交割遇阻等因素，连续多年亏损且亏损幅度扩大，结合资产估值结果，本期按规定计提减值。会计师核查后认为，两项减值计提均依据充分、时机合理。

针对货币资金收益率偏低、短期有息负债规模较高的问题，广西能源也作出解释。2025年末公司货币资金规模可观，但为满足煤炭采购、项目建设等经营需求，资金需保持高流动性，难以配置长期高收益产品，再加上市场存款利率下行、境外投资回款暂时受限等因素，整体收益处于行业正常区间。截至目前，公司银行授信额度充足，叠加存量货币资金、经营现金流及到期保证金等流动性支持，能够覆盖未来到期债务，不存在实质性短期偿债风险。此外，经自查，公司不存在关联方非经营性资金占用的情形。

关于去年完成的股权置换交易，公司披露，本次以持有的国海证券3.23%股份，置换控股股东旗下国能广投北海发电30%股权，交易确认置换收益5310.25万元。公告列明了交易定价依据、交割流程以及全周期会计处理方式，会计师确认本次交易收益计算准确，置换前后及过渡期的会计处理均符合会计准则要求。

广西能源同时提示，本次回复中涉及的商誉、长期股权投资等减值数据，均为年度减值测试的初步测算结果，受行业政策、市场环境等多重因素影响存在不确定性，提醒投资者注意相关风险。