EQT以3.75亿美元收购美国房地产投资管理公司Stockbridge

睿思网讯：10月15日，瑞典另类资产管理机构 EQT AB 宣布，已签署协议收购美国房地产投资管理公司 Stockbridge。截至公告披露，Stockbridge 管理的费用资产规模（fee-generating AUM）约165亿美元，旗下基金所投资产的毛价值（GAV）约270亿美元。

根据公告，本次交易基础对价为3.75亿美元，按无现金、无负债（cash-free/debt-free）口径计算，交割时以现金支付，资金来自 EQT 资产负债表。此外，2027年至2030年间，视 Stockbridge 新产品募资业绩目标的完成情况，还可能支付最高1.75亿美元的业绩对赌（earnout）。基础对价与对赌合计，交易总规模最高约5.5亿美元。

EQT 将收购 Stockbridge 管理公司100%股权，以及控制其旗下基金权益的普通合伙人（GP）实体，并有权投资于未来 Stockbridge 基金35%的超额收益分成（carried interest）。

按照安排，Stockbridge 的高级管理层股东承诺，将交易所获现金对价的一半，在交割后从二级市场买入 EQT AB 普通股，并接受惯例锁定期，锁定股份分别在2029、2030、2031年分批到期。

对于收购目的，EQT 方面称，交易将强化其在工业地产投资领域的布局，并拓展工业户外存储（Industrial Outdoor Storage）、另类居住（Alternative Living，含制造房屋）等细分领域，同时补充核心（Core）策略。Stockbridge 旗下一只开放式核心基金，参照 NCREIF ODCE 指数，截至2026年一季度近1年、3年、5年业绩均位列同类前5%。

交割后，Stockbridge 将并入 EQT Real Estate，其多元化和另类策略作为专门业务线运营，工业地产业务则与 EQT 现有工业平台整合；Stockbridge 将在交割后转用 EQT Real Estate 品牌，存量基金保留原有名称。

人事方面，Stockbridge 首席执行官 Terry Fancher 将出任 EQT Real Estate 副主席，向 EQT Real Estate 全球主管 Henry Steinberg 汇报；首席财务官 Kristin Renaudin 出任 EQT Real Estate 全球 CFO；Tuba Malinowski 出任美国多元化地产业务主管。

财务上，EQT 预计 Stockbridge 在2027年贡献费用相关 EBITDA 约3500万至4500万美元，对应利润率约30%至35%，未来几年费用相关 EBITDA 有望保持15%至20%的年增长。

交易预计于2027年一季度完成，尚需满足包括投资者同意在内的惯例交割条件。

Stockbridge 成立于2003年，总部位于旧金山，在美国设有6个办公室，约185名专业人士，服务约180家机构客户。本次交易中，Kirkland & Ellis 担任 Stockbridge 的法律顾问。