总经理换人箭在弦上，长生人寿能否走出亏损泥潭？

   文|孙曼  出品|天下财道

  看来这家寿险公司核心高管的变更近在眼前。

  近日，长生人寿官网高管简历发生更新，紧邻董事长排列的是周捷，职务是临时负责人、临时合规负责人和董秘。

（来源：公司官网）

  要知道，周捷在2024年11月才刚被任命为长生人寿副总经理。但此次高管简历更新时，周捷副总经理的头衔却未提及。

  这一变动引发了外界对公司未来走向的猜测。

  实际上，长生人寿长期亏损，经营方面遇到不少挑战。这次高管变动能否让公司走出困境？

  长期亏损

  长生人寿全称为长生人寿保险有限公司，至今已成立21年，注册资本22亿元。主营寿险、健康险和意外伤害等保险业务。

  目前公司的三大股东分别是中国长城资管、日本生命保险和长城国富置业。

（来源：公司公告）

  外界普遍认为，官网简历安排是周捷即将升任总经理的前兆。而今年1月前总经理沈逸波刚刚卸任。长生人寿是否能从沈逸波时代无缝衔接到周捷时代？市场正在拭目以待。

（来源：公司公告）

  实际上，沈逸波和周捷的履历有许多相似之处。

  资料显示，沈逸波主要在农行和长城资管干过，与大股东关系密切。2015年出任长生人寿总经理。58岁时卸任退出舞台。

  周捷今年53岁，无独有偶，他也在农行和长城资管干过。

（来源：公司官网）

  看来，对长生人寿来说，故事要想翻新，并不那么容易。

  况且，周捷即将接手的，是一个长期亏损的烂摊子。长生人寿2024年Q4偿付能力报告显示，去年亏损近2亿元，净利润同比下降228%。

（来源：公司公告）

  这是短期如此吗？非也！长期来看，长生人寿的盈利情况更加不容乐观。根据公司公告显示，长生人寿2013年-2023年属于“亏损常客”，累计亏损10亿，仅在2016和2021年微薄盈利。

（来源：公司公告）

  亏损的主要原因，首推营收增长缓慢，去年开始甚至不增反降。

  2024年长生人寿保险业务收入约28亿元，相较2023年减少近4亿元，同比下降12%。从长期来看，其营收增长表现出疲态，2023年到2024年其保险业务收入增长率持续下行。

（来源：公司公告）

  此外，退保金高企也是长生人寿面临的一大难题。

  据年报信息显示，2022-2023年，长生人寿的退保金分别为14亿、17亿，同比分别增长966%、19%，分别占当年营业支出总额的38%、58%。

  高退保率不仅减少了保费收入，还增加了退保支出，进一步压缩了利润空间。

（来源：公司公告）

  为什么会这样？有市场观点认为，主要原因是产品吸引力不足。例如，长生人寿部分产品如长生鑫得利五号年金保险（万能型）、长生鑫运五号年金保险年度累计退保率分别达到50%、66%。反映出产品设计与市场需求不匹配。

（来源：媒体报道）

  投资失利

  客观地说，低利率的市场环境，对保险业资产配置和负债经营产生较大影响，进而对公司盈利也造成压力。

（来源：Wind）

  近年来，寿险市场竞争愈发激烈，对长生人寿形成巨大考验。

  但面对同样的市场环境，如果自身的战略决策和判断能力出现问题，那就需要更多地从自身找原因。

  根据公司2024年偿付能力报告显示，长生人寿存在重大投资损失事项，对其利润构成雪上加霜的负面影响。

  去年初，长生人寿对“光大永明-中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划”项目的投资，亏损近4000万元，并于2024年2季度末计提相应的资产减值。

  这项损失导致公司综合偿付能力充足率下降2.5个百分点。

（来源：公司公告）

  这还是小巫见大巫。去年4季度，长生人寿在与江阴合能海欣投资合伙企业、嘉兴合保投资合伙企业共同合作投资的项目，亏损总金额近2亿元。

  其恶果是，合计导致公司综合偿付能力充足率骤降超过10个百分点。

（来源：公司公告）

  上述几项重大投资失误，对其偿付能力造成很大影响。截至2024年末，长生人寿核心、综合偿付能力充足率分别为115%、133%。

（来源：公司公告）

  而根据国家金管局发布的数据，2024年四季度末人身险公司上述两项指标分别为124%、191%。相比之下，长生人寿目前的偿付能力明显偏低。

（来源：金管局）

  更糟糕的是，长生人寿预测2025年一季度偿付能力还会继续下降，两者数值分别会跌落至101%、123%。

  欲甩“包袱”

  新官即将上任，要处理的糟心事还有不少。

  长城系作为长生人寿的绝对大股东，有心甩掉长生人寿久矣。2021年4月，上海联合交易所官网显示，长生人寿70%股权将被转让，转让方为持股51%的长城资产以及持股19%的长城国富。

（来源：上海联交所）

  长城资管此举被市场理解为“甩包袱”。一方面，毕竟多年以来长生人寿持续亏损有目共睹；另一方面，有关方面要求金融资产管理公司回归主业。

  2022年3月起正式施行的《银行保险机构关联交易管理办法》规定，金融AMC及其非金融控股子公司负债依存度不得超过30%，这促使金融AMC降低非金融业务在整体业务规模中的比例，金融AMC必须加速回归主业。

（来源：《银行保险机构关联交易管理办法》）

  但转让一波三折，至今尚未取得实质性进展。根据上海联合产权交易所信息，2021年9月，意向受让方资质审查过程中出现影响产权交易的事项；2023年7月10日，鉴于存在影响产权交易的事项，中止长生人寿70%股权项目。

（来源：上海联交所）

  虽然股权转让没了下文，但这一遭折腾着实动摇了军心。

  长生人寿2023年四季报承认，“公司从机构到总部层面的员工稳定性均出现了不同程度的波动，员工稳定性下降对公司运营也造成了的一定影响”。

（来源：公司公告）

  这一说法也有数据支撑。从长生人寿近期发布的偿付报告中可以发现，2024年其营销员脱落率为27.18%。营销员的大规模减少，对各项业务开展造成不小的影响。

（来源：公司公告）

  当然，长生人寿也有自己的优势所在，比如公司拥有较为丰富的产品线，可以提供多样化的保险产品，涵盖寿险、健康险、意外险等，能够满足不同客户的保障需求。

  此外，公司积极推动数字化转型，利用大数据、人工智能等技术，努力提升服务质量。还计划在上海地区试点独立代理人模式，探索打造保险AI助手等。

  只是，新官上任之际，面对亏损困局和其它诸多压力，当务之急仍有许多。

  有业内人士对《天下财道》表示，长生人寿应全面审查财务状况，找出亏损的具体原因。评估各业务线的表现，减少非核心支出。尽快开发出符合市场需求的新产品，提升竞争力。如此，才能逐渐走出低谷。

  周捷真能带领长生人寿走出困境吗？新老交替会给长生人寿带来什么新变化？《天下财道》将持续关注。

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