高层震荡规模掉队，融通基金如何破局？

   文|储燕    出品|天下财道

  进入"央企公募时代"已经两三年的融通基金，内部管理仍在打磨中。

  近期，融通基金发布两则高管变更的公告，涉及“合规”与“财务”两大核心业务，高管队伍持续调整中。

  自2022年融通基金实控人变更以来，公司董事长、总经理、督察长、财务负责人等关键岗位全部更换。

  加之，融通基金经理的流动性也很高，公司内部管理的稳定性、持续性面临挑战。

  此外，这几年融通基金还面临着旗下产品整体收益不佳、权益产品占比较低、知名权益人才离任等问题。

  对于这些情况，融通基金怎么看？未来又有何打算？公司方面回答了《天下财道》的提问。

  多次调整

  融通基金全称为融通基金管理股份有限公司，成立于2001年5月，总部设于深圳。

  融通基金是国内第二批、全国第十三家成立的基金公司，可谓有“天时地利”之便。

（来源：天眼查）   

  融通基金自成立以来，股东经历多次变动，2022年4月完成最新变更，股东分别为诚通证券公司、奥明资产管理公司，分别持股60%、40%，实控人是中国诚通控股集团公司，是国务院国资委监管的中央企业，公司正式进入“央企公募时代”。

（来源：豆包）

  融通基金变更实控人后，管理层开始调整，此次高管变动，本质上是调整的延续。

  融通基金这次高管变动涉及的是督察长涂卫东和财务负责人王智鲲两人，属于公司“合规”与“财务”两大核心业务，公司称皆因“个人原因”离任。

（来源：同花顺iFinD）

  同花顺iFinD显示，涂卫东2009年进入融通基金，2011年3月开始担任督察长的职务，至今任职已超14年，这么长的工作经验，对融通基金合规体系建设和稳健发展影响深远。

  融通基金新任的督察长为方毅祖，2017年进入融通基金股东方——诚通证券（此前叫新时代证券），在合规方面的管理经验也算丰富。

（来源：同花顺iFinD）

（来源：公司公告）

  王智鲲则任职较短，2023年4月才担任融通基金财务负责人，在职时间不过两年半即离任。

  上述两个重要职务，入职时间一长一短，几乎同时离任，看不出有何逻辑，《天下财道》询问融通基金，所谓的“个人原因”，到底具体是什么原因？融通基金回应称 “请以公告为准”。

  实际上，从过去几年情况看，融通基金实控人变更后，公司核心岗位变动频繁。

  首先是董事长的变更，张威接任高峰上任，之后短短三年多的时间，包含总经理、副总经理、首席信息官等多个高管职位发生了变动。

（来源：同花顺iFinD）

  基金经理队伍同样变动频繁。同花顺 iFinD 数据显示，2022 年 5 月至今，融通基金累计有 14 名基金经理离职，而截至目前公司仅 37 位基金经理在职，队伍流动性之高可见一斑。

（来源：同花顺iFinD）

  亏损之辩

  融通基金高管和基金经理的变动，使得公司在战略规划、投研体系稳定、合规风控等方面都面临着较大的挑战，而其中最为明显的则是业绩变化。

  同花顺iFinD显示，2022年-2024年，融通基金旗下产品为投资者造成的合计亏损约50亿元，而自身的管理费则收取了约22亿元。

（来源：同花顺iFinD）

  对此，融通基金认为主要还是受到市场的影响，其对《天下财道》表示，“基金利润受大盘波动影响是无法逃脱的行业规律，2022年-2024年上证指数分别下跌15.13%、下跌3.70%、上涨12.67%，据wind统计，2025年前三季度，融通基金公募基金利润合计98亿元”。

  按融通基金表达的意思，前三年市场不好，所以我们亏损了，今年市场好了，我们也跟着赚钱了。似乎有道理，但问题是：所有基金公司均如此，只能靠天吃饭吗？也不尽然。

  据天相投顾等权威统计数据显示，2022-2024年，分别有65家、67家、147家基金公司旗下产品实现整体盈利。

 （来源：豆包）

  尽管有上述数据和事实存在，融通基金还是表示，“公司一向重视投资者获得感，是国内首批开展定投业务的基金公司之一，也是业内率先提出‘定投选指基’的公司之一，希望客户通过定投分散买入，平滑市场波动，降低持仓平均成本，避免追涨杀跌等情绪性交易带来的损失，在长期持有中提升盈利体验，提升投资者获得感”。

  实际上，同花顺iFinD显示，融通基金整体管理规模在2020年三季度末达到高峰（约1690亿元）后波动巨大，即使近一两年规模有所反弹，截至2025年三季度末，公司的行业排名也跌至47/192，历史上公司排名最高时一度进入行业前39名。

  对于管理规模的变化，融通基金有自己的说法，公司对《天下财道》表示，“2022年成为央企系基金公司以来，融通基金确立了全新的战略定位，并取得了扎实的进展。截至2025年第二季度末，融通基金管理总资产规模已突破3398亿元，创下历史新高，这也标志着公司步入稳健增长的新平台”。

  但同期对比来看，截至今年三季度末，与融通基金同年成立的易方达基金管理规模已近2.5万亿元，而银华基金、长城基金规模也已分别达到约6000亿元、3600亿元。

  融通基金管理规模的变化情况

（来源：同花顺iFinD）

  对于横向排名的状况，融通基金似乎也不太在意，公司对《天下财道》表示，“在公募行业迈向高质量发展的今天，简单的规模比较已不能完全定义一家公司的竞争力和行业价值。《推动公募基金高质量发展行动方案》督促行业实现从重规模向重投资者回报转型。监管多次强调，坚决摒弃简单拼规模、比增速、争排名，切实把重心聚焦到高质量发展上来”。

  权益波动

  公募基金的高质量发展，离不开权益类产品不断迈上新台阶 ，其规模的合理扩张与质量的有效提升，直接关系公司核心竞争力与长期可持续发展能力。

  而且，这些年管理层一直在大力倡导公募基金公司，要着重注意发展权益类基金产品。

（来源：公开报道）

  然而，从当前公开披露的业务结构与产品布局来看，融通基金呈现出 “固收强、权益弱” 的特征。

  同花顺iFinD显示，截至今年三季度末，融通基金权益类产品（包含混合型和股票型）总管理规模合计约330亿元，占比刚超20%，且混合型规模整体呈现快速下滑的趋势，从2020年三季度末的约478亿元，降至目前的约160亿元，降幅近七成。

（来源：同花顺iFinD）

  对此，融通基金回应称，“衡量一家公司权益投资的标尺正在发生变化。 它不再仅仅是规模排名，更是其投资能否与国家发展同向、与产业升级同步、与投资者长期利益同心”。

  随着股东和规模的变化，融通基金经理变动也较为频繁，今年内有老将接连离任。

  其中，市场最为关注的是基金经理范琨、邹曦的离任。

  从过往经历上看，两人是融通基金权益投资领域的核心人物，不仅曾是公司权益类产品规模与业绩的重要支柱，还在投研体系搭建、团队培养等方面意义重大。

  范琨2007年便进入融通基金，职业生涯贯穿了公司较长发展过程，而邹曦作为融通基金的知名基金经理，管理规模曾达到近110亿元。

  对任何基金公司来说，人才队伍的建设是漫长的过程，顶梁柱缺失之后，想要补位并不那么简单和容易。

 （来源：同花顺iFinD）

  对此，融通基金对《天下财道》表示，“个别人员的流动是行业常态。近年来，公司大力推进‘平台型、团队制、一体化、多策略’的投研体系建设，通过核心人才引进与组织架构优化，夯实投研体系的战略根基”。

  融通基金还表示，2024年10月，商小虎博士担任融通基金总经理，其拥有24年境内外资本市场投研经验，曾任券商资管副总经理、融通基金投资总监兼基金经理，也是业内为数不多的投研系总经理。

  当然，融通基金也有可圈可点之处，比如，权益产品业绩表现不错。

  融通基金对《天下财道》表示，据国泰海通基金研究中心7月1日发布的数据，截至2025年6月30日，公司近三年权益类产品超额收益位列行业前30%（48/156），固收类产品位列行业前25%（35/151）。

  融通基金还表示，今年以来，旗下多只产品业绩表现突出。以李进管理的融通价值趋势最近一年净值上涨82.58%（同期业绩比较基准为17.61%），在同类偏股型基金中位居前5%分位（91/1861，银河证券评价统计日期截至2025年9月30日）。

  谈到未来发展，融通基金对《天下财道》表示，公司将积极培育标杆型央企主题指数产品，进一步聚焦投资者回报提升，努力通过“分红回馈、降费让利、投研为本”的三位一体举措，将“普惠金融”与“共同富裕”的目标，转化为投资者获得感、信任感和体验感。

  针对融通基金目前的发展特征，有业内人士对《天下财道》表示，公司未来应该在以下诸多方面发力，比如，重塑治理结构，稳定核心团队，强化投研能力，打造差异化竞争力，优化产品结构，扭转权益劣势， 在给投资人更好回报的同时，打造出与自身发展历程更加匹配的行业地位。

  公募基金公司在行业大潮中打拼，犹如“逆水行舟不进则退”。融通基金将向何处去？《天下财道》将持续关注。

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