净利润逆流下滑10%！民生银行业绩失速的深层原因

   文|煜明    出品|天下财道

  民生银行交出一份逆流而下的“成绩单”。

  近日，民生银行（300026.SZ）发布2024年财报显示：营收下滑超过3%，净利润、扣非净利润均同比下跌近10%。

（来源：公司财报）

  为什么说这是逆流而下的表现呢？因为当前的潮流是，银行总体业绩普遍表现不错。

  截至2025年4月2日，42家A股上市银行中已有23家披露2024年报，这些银行的净利润合计为1.93万亿元，同比增长1.8%，增速较前三季度提升0.9个百分点。

  相比之下，净利润下滑近10%，在银行板块中显得非常扎眼。而且，这样的表现，也将民生银行的业绩拖入了十年来的谷底。

  曾经辉煌一时的“小微之王”民生银行，因何深陷业绩失速的难题？未来出路又何在呢？

  业绩难题

  民生银行全称是中国民生银行股份有限公司，成立于1996年2月。2000年在上交所主板上市，2009年实现港股上市。

  公司主营业务是从事公司及个人银行业务、资金业务、融资租赁业务、资产管理业务及提供其他相关金融服务。

       （来源：同花顺iFinD）

  民生银行的业绩高峰，大约出现在2019～2020年。其后，步入下滑趋势。

  从同花顺iFinD提供的数据看，公司的收入在2020年达到峰值，而净利润从这一年已开始明显滑落。

  目前，公司业绩已跌入10年来的谷底水平。2015年，民生银行营收1544亿元，净利461亿元；到了2024年，这两个数值分别为1362亿元、323亿元。

（数据来源：同花顺iFinD）

  如此尴尬的业绩表现，到底哪里出了问题呢？

  就刚刚过去的一年来说，民生银行的利息净收入和非利息净收入分别下滑近4%、2%。

  前者与净息差收窄的大环境有关，而对于后者下降的原因，公司表示“主要由于代理保险、代理基金费率下调，代理及受托业务手续费收入出现了同比下降”。

（来源：公司财报）

  民生银行不良贷款率为1.47%，与2023年水平基本相当。但进一步分析发现，公司的次级贷款迁徙率、可疑类贷款迁徙率则分别由上一年的45%、46%增加至86%、79%。

  这两项指标，本来在2023年出现明显下降，去年又陡然升高了。

  不过好在正常类和关注类贷款迁徙率，去年保持了微降态势。

（来源：公司财报）

  2024年民生银行信用减值损失高达455亿元（基本与2023年持平），约为当年归母净利润的1.4倍。

（来源：公司财报）

  为何滑落 

  其实，曾经的民生银行一度发展势头挺猛，当时的行长甚至都“不好意思公布利润”。

（来源：公开报道）

  2011年当年，民生银行净利润增速高达58%。那么，为何后来逐渐不行了呢？

  一个重要原因是，有的方面发展过猛也埋下隐患。

  比如，民生银行早先的小微贷款规模扩展很快，但也形成较高的不良贷款。 

（来源：公司官网）

  民生银行发力小微贷款的努力，表面看确有成效。仅2014年，民生银行的小微贷款发放额达4537亿元，余额4027亿元，客户总数291万户。

（来源：2014年年报）

  但这期间，不良率也开始攀升。从2011年开始，民生银行不良率出现一轮较为明显的上涨。

  近10余年民生银行不良率走势变化

（来源：同花顺iFinD）

  自2015年起，民生银行业务重点转向房地产领域，与多家房企紧密合作。但恰恰在此前后，高层明确提出“房住不炒”的定位。

  近些年随着恒大等一众房企暴雷，民生银行房地产不良贷款率激增。

  数据显示，民生银行房地产贷款不良率由2020年末的0.69%，飙升至2024年末的接近5%。

（来源：2020年年报）

（来源：2024年年报）

  此外，民生银行信用卡业务逆周期扩张策略也带来“后遗症”。2022年全行业收缩时，该行发卡量逆势增长超过7%，但有效客户占比下降至61%，坏账风险增加。

  截至2024年末，民生银行信用卡不良贷款率3.28%，同比上升0.3个百分点。

（来源：2024年年报）

  总体来看，民生银行资产质量的稳定性有待进一步加强。

  数据显示，民生银行2024年不良贷款余额上升，不良率1.47%。拨备覆盖率较上年末下降7.75个百分点至142%，低于150%的监管红线。

  雪上加霜的是，一些民营企业大股东的暴雷，也给民生银行带来不良后果。

  泛海集团曾是民生银行的前十大股东。财报显示，2021-2023年末，泛海系在民生银行的贷款余额分别为212亿元、212亿元、187亿元。同期泛海控股净利润分别为-114亿元、-115亿元、-174亿元。

  泛海控股近10余年净利润表现

   （来源：同花顺iFinD）

  东方集团目前仍是民生银行前十大股东。2021-2023年末，该集团及其关联企业在民生银行的贷款余额分别为85亿元、88亿元、96亿元。但几乎同期，东方集团涉嫌财务造假，偿债能力表现不佳。

（来源：证监会官微）

  近10余年来东方集团流动比率变化

  近10余年来东方集团速动比率变化

（来源：同花顺iFinD）

  不难看出，股东泛海集团、东方集团依靠民生银行的贷款，曾是其“输血续命”的方式之一。

  可是，对于银行来说，贷款的审慎性原则是必须遵守的职业底线。这一原则是指贷款机构在开展贷款业务时，应谨慎、稳健地进行操作，充分评估和控制贷款风险，确保贷款资金的安全性和收益性。

  具体而言，贷款机构必须对借款人的信用状况进行全面评估，包括但不限于借款人的信用记录、还款能力、收入与支出情况、偿债情况等。

  结果如何呢？2023年2月，民生银行被银保监会处以8970万元罚款，其中一个重要原因就是：“重大关联交易事项未经董事会审议”。

（来源：国家金融监管总局网站）

  并且，泛海集团、东方集团等股东几乎将所持民生银行股份全部质押，导致民生银行股价受股东流动性问题冲击的压力增大。

（来源：同花顺iFinD）

  随着东泛海集团、东方集团相继暴雷，与其相关的贷款成为沉重包袱。民生银行不得不通过法律手段追讨贷款。

  例如，2023年1月民生银行起诉泛海系公司要求偿还超70亿元贷款，但执行结果仍不明朗。2024年5月，民生银行再度提起诉讼。

（来源：民生银行2023年1月公告）

（来源：民生银行2024年5月公告）

  2025年3月16日晚间，东方集团发布公告称其收到证监会《行政处罚事先告知书》。2020年至2023年，东方集团虚增收入超过161亿元，连续四年年报存在虚假记载。

（来源：东方集团公告）

  截至2024年底，东方集团及其关联企业在民生银行体系内的贷款余额还超过76亿元。而且，东方集团持有的民生银行12.8亿股中，12.7亿已经被质押，其中12亿股还被司法标记，超过1亿股被冻结。

（来源：2024年年报）

  我们来横向对比一下，民生银行遭遇的困境，能不能完全归咎于行业本身的变化呢？看上去也不是这么简单。

  比如，年报显示，2024年民生银行净息差为1.39%，同比下降0.07个百分点。该行称，净息差下降主要由于资产收益率下行，贷款投放竞争加剧等原因。

（来源：2024年年报）

  根据国家金融监督管理总局统计数据显示，2024年第四季度，大型商业银行净息差为1.44%，股份制商业银行净息差为1.61%。

（来源：国家金融监督管理总局网站）

  此外，从已公布的2024年财报数据看，民生银行净利润增速位列股份制银行倒数第一。

（来源：同花顺iFinD）

  民生银行的资产收益率确实如公司所言是“下行”的，而且在已公布业绩的股份制银行中也是排名最低的。

（来源：同花顺iFinD）

  那么，除了行业大背景，还有什么原因导致民生银行表现不佳呢？显然，这是一个值得探究的问题。

  如何破题

  直到现在，民生银行也依然没有控股股东和实际控制人。

（来源：同花顺iFinD）

  在成立之初，民生银行就做出规定，单一股东持股比例上限为10%。此股权结构设计初衷是，实现股东间的相互制衡，保障中小股东权益不受大股东侵害。

  然而，从这些年的发展实践看，这种股权分散的结构，也是一把双刃剑，为民生银行内部角逐、股权不稳以及关联交易问题埋下了隐患。

  民生银行的主要股东经历了如泛海系、东方系、新希望系、史玉柱系等频繁更迭，各股东利益诉求各异，且有的不满足于作为财务投资者，更欲深度参与银行治理，导致董事席位争夺激烈。

（来源：公开报道）

  此外，民营企业经营波动性相对较大。大股东泛海集团曾爆发风险，东方集团也陷入困境，对民生银行造成某种冲击。目前，泛海集团已退出前十大股东行列。

  最新信息显示，合规问题依然应引起民生银行的高度重视。因八项违法行为，2025年1月，中国人民银行对民生银行罚款额高达1705万元。

（来源：央行网站）

  2025年2月，民生银行泉州分行因贷前调查不尽职、贷后管理不到位等多项违规行为被罚款250万元。

（来源：金融监管总局网站）

  提升对客户的服务水平，也是民生银行应该重视的问题。截至2025年3月30日，黑猫投诉平台共计有1021条针对民生银行的投诉，内容主要涉及乱扣费、虚假宣传、暴力催收等问题。

（来源：黑猫投诉平台）

  尽管存在上述种种问题，最新财报显示，民生银行董事长高迎欣2024年税前年薪约为335万元，为已披露年报的银行中薪酬最高的董事长，这引起了外界不少关注。

（来源：公司财报）

（来源：公开报道）

  此外，2024年是王晓永担任民生银行行长（包括代行长职责）的首个完整年度。虽然公司营收利润双双下降，财报显示，其2024年薪也高达183万元。

（来源：百度百科）

  当然，也应该看到民生银行为了扭转困局，正在做出的一些努力。

  比如，面对日益上升的资产质量压力，民生银行正在加速清理不良资产。

  2025年3月3日，银行业信贷资产登记流转中心（简称“银登中心”）上架了2025年民生银行首批个人不良贷款转让项目，5个资产包均涉及信用卡透支，合计未偿本息总额超过6亿元。

（来源：银登中心网站）

  再比如，民生银行拥有广泛服务网络、创新金融产品、科技赋能运营、国际业务拓展等多重竞争优势。

  2024年，民生银行还全面升级科创企业服务，将科技金融纳入中长期战略。构建“总分支”协同体系，推出易创产品矩阵。科技型企业服务数、绿色信贷、数字化转型成果较为明显。

  只是，眼下民生银行如何解决营收净利双降，尤其净利润下滑较多的难题？未来又将如何实现业务转型和升级，带动民生银行整体再上一个新台阶？这些都是摆在公司管理层面前一份沉甸甸的试卷。

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